美國關稅和歐洲政治動盪的風險拖累歐盟經濟 市場預測歐洲央行需要深化和加快降息步伐

FX168財經報社(北美)訊 目前，交易員普遍預測，歐洲央行將不得不採取更積極的方法來降息，因爲美國關稅和該地區政治動盪的風險會拖累歐盟的經濟。

市場正在定位歐元走弱——從目前約1.04美元買入不到1美元——隨着歐洲央行放鬆政策，債券在未來幾個月內將上漲。

普遍預計本週四將下調四分之一點，交易員將關注決策者立場的任何變化。

市場的基本情況是，歐洲央行將在年底前再進行三次削減，將存款利率提高到2%。這已經標誌着與美聯儲的分歧，但一些戰略家表示，如果美國總統特朗普的懲罰性貿易關稅威脅實現，差距將進一步擴大，速度將更快。

美國對歐洲進口的徵稅可能會迫使歐洲央行進行更深層次的削減，以支撐增長，在這個過程中將損害歐元。與此同時，隨着美聯儲利率保持高位，美元將得到支持，以抵消關稅重新點燃美國通脹的潛力。

Optiver外匯期權交易主管Tim Brooks說：“只需要一個針對歐洲的關稅公告，就可以恢復到平價。”長期來看，市場參與者“希望對衝歐元/美元走軟並跌破平價的可能性。”

風險逆轉顯示，到年底對疲軟的歐元進行對衝成本接近6月以來的最高值，這是密切關注的市場定位和情緒的期權晴雨表。根據託管信託和清算公司的數據，與11月和12月的交易量相比，今年貨幣至少疲軟到平價，本月對期權的需求增加了一倍多。

這種謹慎也滲透到利率市場。交易員們對歐洲央行進行了大幅期權押注，歐洲央行在年中至少下調半個百分點，比迄今爲止的四分之一點增長有所上升。一位市場參與者購買了一項期權策略，目標是到年中將存款利率提高2%。

太平洋投資管理公司投資組合經理Konstantin Veit在一份說明中寫道：“我們看到美國大選後歐元區增長的額外下行風險，以及終端利率可能低於目前定價。”

政策變化

可以肯定的是，法國銀行行長Francois Villeroy de Galhau——歐洲央行更中間派的決策者之一——已經淡化了進行大幅削減的必要性。上週五的數據顯示，歐元區私營部門在收縮兩個月後於1月份增長，這讓分析師感到驚訝。

此外，特朗普的政策翻轉引發了近幾周的瘋狂投機，並激起了貨幣市場。自11月大選以來，分析師們一直在呼籲歐元平價。

在過去的兩週裡，共同貨幣飆升了3%以上，因爲賭注徵稅將被推遲或被淡化。週二，在特朗普發誓要比2.5%“大得多”的全面關稅後，這些收益逆轉了。

在法國，新成立的政府正走一條狹窄的道路，試圖通過動盪的議會通過預算。在鄰國德國，總理Olaf Scholz的聯盟於11月崩潰後，選民將於2月進行投票。

根據彭博社的一項民意調查，週四到期的數據，即歐洲央行決策者宣佈決定前幾個小時，可能會顯示歐元區第四季度國內生產總值僅增長0.1%，高於第三季度的0.4%。

Candriam全球固定收益主管Nicolas Jullien表示，歐洲央行3月份的會議將“特別重要，一旦美國政府的第一步和德國選舉的結果爲人所知”。

與美國相比，該集團的通脹下降路徑“更加穩固”。與美國同等的衡量標準相比，長期通脹預期的市場衡量標準接近2%。預計美聯儲將在週三晚些時候保持利率穩定。

加拿大皇家銀行資本市場的分析師表示，美聯儲 1月份的會議似乎不太可能改變市場敘事。分析師們在一份報告中表示，市場在議息間隙的大部分時間裡已經完全消化了暫停加息的預期，美聯儲發言人也沒有試圖進行反擊。然而，他們表示，即使美聯儲暫停降息，它也幾乎肯定會維持降息傾向。這與目前的市場價格基本一致，不過加拿大皇家銀行的預測是今年不會再降價。他們說，在沒有最新預測的情況下，任何潛在的市場反應都可能取決於美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會。

富達國際全球宏觀和戰略資產配置主管Salman Ahmed是預計歐洲央行比市場定價更深入的削減者之一。他今年總共看到了150個基點，將存款利率提高到1.5%，並納入了許多人認爲的寬鬆政策。

Ahmed說：“這是保護自己免受關稅風險的唯一方法，歐洲央行更加積極。”“我們質疑的不是方向，而是它的強度。”

與此同時，瑞銀週三表示，瑞士投資者信心指數1月份上升37.7點，至17.7點。瑞銀表示：“很少有分析師認爲短期利率會下降，尤其是在美國，而對美元兌瑞郎匯率的看法也存在分歧。”瑞銀補充稱，根據一項調查，不斷上升的政府債券收益率和潛在的人工智能泡沫對金融市場構成了關鍵風險。