煤價止跌企穩 能否迎來反彈？

目前，煤炭市場弱穩運行，坑口採銷正常，下游需求偏弱，以長協拉運爲主，部分產區報價小幅下移。環渤海港口方面，需求偏弱，交割冷清，維持弱穩運行；但受高成本支撐，市場煤價格有點跌不動。下游終端日耗偏低，疊加進口衝擊，買方觀望心態較濃；而煤價跌至856元/噸之後，貿易商惜售心態出現，挺價意識強烈。

環渤海港口方面，終端電廠日耗下降明顯，下游採購需求回落，市場交易氛圍冷清僵持。宏觀面利好預期炒作轉弱，煤價幾乎被“打回原形”，市場在取暖負荷拉起之前，仍處於煤炭消費淡季。本週，市場仍維持偏弱震盪態勢。但市場發運倒掛之下，港口暫未出現大幅壘庫；部分貿易商對冬儲需求存在一定預期，低價出貨意願不強，促使港口煤價跌至856元/噸附近存在支撐。下週煤價止跌企穩，個別煤種有可能出現1-2元/噸的小幅探漲。由於利好因素太少，對煤價支撐有限，主要靠貿易商情緒上的挺價。因此，即使下週，港口煤價有漲，漲幅也非常有限，上漲時間很短，大概率又是“兩天樂”或“三天樂”而已。

本週，儘管華東地區氣溫下降，但華南地區高溫仍有回升，電廠日耗保持一定水平。此外，產地發運倒掛的現象並未緩解，市場戶發運積極性未見提升，影響市場煤集港，優質資源難有大幅增加。買賣雙方報、還盤差距明顯，少量成交以低價現貨爲主。目前，在長協煤及進口煤的雙向補充下，終端電廠庫存較爲充足，疊加電煤日耗持續下滑，短期電廠需求較難改善。但是，目前正值金秋十月，多項政策齊發力，宏觀經濟形勢有望持續向穩向好，“銀十”以及“迎峰度冬”均是煤炭需求旺季，市場並不完全悲觀。首先，雖然處於傳統用煤淡季，但近期多項政策齊發力，積極因素正在加快積累，宏觀經濟形勢有望向穩向好發展。其次，用電量和電廠日耗正在緩慢恢復，冬儲備煤需求增加，水電和光伏出力逐步回落，進口煤價格飆升，石油價格上漲等多重因素支撐，煤價也無大跌可能。再次，受發運成本倒掛影響，環渤海港口市場煤存量下降；一旦需求拉起，環渤海港口煤價很快會止跌企穩。第四，冬季的市場煤價格一般都比夏季的最低價格高，隨着氣溫回落，取暖負荷提高，市場緩慢轉好，煤價存在止跌可能。但受高庫存制約，冬季煤價絕無大漲行情。

來源：鄂爾多斯煤炭網