美利率看跌 銀行股下半年偏多

歐本海默19日發佈的報告中指出，大銀行族羣表現有望拉近與大盤之間的差距，包括美國銀行、花旗銀行、高盛、傑富瑞金融集團、摩根士丹利（大摩）、摩根大通（小摩）和美國合衆銀行等大型銀行，未來平均上漲空間上看25％。

自2018年初以來，KBW那斯達克銀行股指數累計大跌逾6％，而標普500指數則在微軟和輝達等大型科技股的強勢拉擡下翻倍飆漲，七大科技巨頭就佔該指數18％的權重。

歐本海默分析師認爲，標普500指數的情況導致銀行股估值被錯估。他解釋，標普500等權重指數平均本益比爲16.6倍，而銀行股平均本益比僅10倍。

報告指出，銀行獲利將會改善，因爲利率週期最壞的影響已經成爲過去。儘管美國聯準會（Fed）維持高利率政策的時間較市場預期更長，但即將迎來下行，此舉將對拉高銀行債券投資組合的價值、終結存款外流，淨利將會有所提升。因此，歐本海默認爲，其推薦的銀行合理本益比應落在12至13倍之間，代表整體股價平均漲幅空間達24.5％。