美聯儲褐皮書：消費者對價格上漲抵制，整體前景展望在一定程度上更加悲觀

美東時間5月29日週三，美聯儲公佈12個地方聯儲編制的經濟形勢調查報告——褐皮書。本次褐皮書顯示，美國的大部分地區，自4月初以來經濟在以“輕微或小幅”的速度擴張，消費者們對價格上漲表示抵制。

褐皮書報告指出，儘管各行業和地區的情況並不相同，但總的來說，從4月初到5月中旬這段時間，大多數地區報告“輕微或溫和”的經濟活動增長，有兩個地區報告經濟活動沒有什麼變化。

褐皮書在美聯儲FOMC政策會議前兩週發佈。本次褐皮書由達拉斯聯儲編制而成，彙總了截至5月20日及之前收集的信息，包括12個地區聯儲所在區的商業狀況的軼事和評論。

分行業來看

本次褐皮書對美國重點行業近來發展態勢的總結如下：

褐皮書報告指出，就業以輕微的速度增長，12個地區中的8個地區報告說新增就業“微不足道或是略有增長”，其餘4個地區報告就業沒有什麼變化。

大多數地區都表示勞動力供應情況有所改善，但部分行業或地區仍存在勞動力短缺。多個地區表示員工流動率有所下降，一個地區表示僱主的議價能力有所提高。

招聘計劃好壞參半。有幾個地區預計就業將繼續溫和增長，而其他地區則指出，由於商業需求減弱和經濟環境不確定導致的不情願，招聘預計會有所回落。

工資增長基本上保持溫和，一些地區報告了幅度更小的增長。有幾個地區報告說，工資增長已經達到或是接近新冠疫情之前的水平。

物價水平

市場高度關注的通脹方面，褐皮書指出，價格以“溫和的速度”上漲，大多數地區的商業聯繫人指出，消費者們對進一步的價格上漲表示抵制，這導致利潤率下降，因爲投入品價格上漲。

零售支出持平或略有上升，反映了可自由支配支出的減少和消費者對價格敏感性的增加。

零售聯繫人報告稱，他們提供折扣以吸引客戶。

許多地區反映，投入成本持續上漲，尤其是保險，而一些地區則反映某些建築材料的價格下降。一些地區反映製造業原材料成本下降。

市場的預期是，價格短期內將繼續保持小幅的增長。

總結點評

綜上所述，本次褐皮書顯示，在不確定性增加和下行風險加大的報道中，整體前景略顯悲觀。

財經金融博客Zerohedge點評稱，褐皮書中對美國經濟的概述整體來說正面，不過零售支出、就業、前景展望等方面，體現的更多是負面情況。