美聯儲宣佈降息25個基點
（原標題：美聯儲宣佈降息25個基點）
美聯儲宣佈降息25個基點，圖爲美聯儲大樓 資料圖
當地時間11月7日，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，降至4.5%至4.75%之間的水平。
今年9月18日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5%之間。這是美聯儲自2020年3月以來首次降息。（總檯記者 張穎哲）
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別跟我提特朗普！鮑威爾發佈會：無需過度解讀措辭改變 民衆不覺得經濟好沒錯
財聯社11月8日（編輯 史正丞）北京時間週五凌晨3點30分，美聯儲主席鮑威爾舉行新聞發佈會，就繼續降息25個基點的決定和市場熱點話題回答全球媒體提問。
半個小時前，美聯儲聯邦公開市場委員會發布決議，將聯邦基金利率的目標區間下調25個基點至4.5%-4.75%。決議強調，委員會正在關注其雙重任務（充分就業和物價穩定）兩方面的風險。
鮑威爾在開場講話中強調，美聯儲沒有預設的政策路徑，委員會將仔細審視後續發佈的每一個數據、不斷變化的前景展望，以及權衡風險。如果經濟維持強勁，通脹未能以可持續的方式向着2%前進，放緩政策緊縮就會慢一些。如果就業市場意外走弱，或通脹更快下降，降息的速度也可以快一些。
美聯儲主席也承認，普通民衆感受不到數據裡顯示的“經濟好”，是因爲美國剛剛經歷了一場全球通脹衝擊，影響至今仍存在——因爲物價並沒有下跌。這裡需要數年的實際工資增長，人們才能感受好一些。美聯儲正在創造一個這樣的環境。
正是這些對現狀感到不滿的民衆，在本週的美國大選中一人一票將特朗普重新送回了白宮。與此同時，這也意味着鮑威爾需要在任期最後兩年裡，再度面對美聯儲獨立性的考驗。
一提到特朗普就煩
事實上，整場發佈會鮑威爾一直都在強調，別跟我提“那個人”的名字，不想回答任何與政治有關的問題。
他表示，短期內美國大選對貨幣政策沒有影響。現在美聯儲不知道會有什麼政策，也不知道什麼時候會落地，所以也不知道這些政策如何影響經濟和美聯儲的雙重目標。美聯儲不會去猜，更也不會搞假設。
作爲整場發佈會最簡短的回答，有記者問鮑威爾，如果特朗普要你辭職，你會走麼？
鮑威爾（意味深長的眼神）：“不走。”
鮑威爾稱法律不允許解職美聯儲主席，圖爲鮑威爾 資料圖
後面也有記者追問，總統是否有開除或降職美聯儲主席或其他理事的權力，鮑威爾一字一句、咬牙切齒地表示“法律不允許”（not permit under the law）。
不用太在意決議裡刪掉的話
對於美聯儲決議中刪掉了“對通脹可持續性地降至2%獲得進一步的信心”這句話，鮑威爾迴應稱，這並不是在暗示後面的政策變化。
他表示，這句話是之前爲了9月降息（50個基點）加的，如果留着這句話意味着對市場提供了新的指引。美聯儲在制定政策時希望保持靈活性，而不是被自己給的預期束縛手腳。
至於12月和2025年的降息預期，鮑威爾一邊強調“要到12月再看”，同時也解釋稱美聯儲正處於貨幣政策正常化的路徑上，這個政策立場從9月以來就幾乎沒有變過，只需要再看看後面6週數據怎麼變化再做決定。
鮑威爾不忘強調，美聯儲依然相信通脹正在處於“顛簸下降”的道路上，最終會停在2%的政策目標上。在經濟依然穩健的情況下，美聯儲有餘地在衡量雙重風險的同時探索前路。現在的勞動力市場已經大幅降溫，不需要進一步冷卻就能實現通脹目標。
國債收益率暴拉？不太關心
對於近期伴隨着“特朗普交易”而高漲的美國國債收益率，鮑威爾迴應稱，看起來債券市場的動向更多是與經濟增速更好、下行風險更少有關，而不是通脹上升。美聯儲還沒到需要將債券利率納入政策考慮的階段。
(美國十年期國債收益率自9月中旬以來快速拉昇，來源：TradngView)
鮑威爾也強調，國債收益率的變化會非常快，美聯儲只會關注那些對金融環境造成實質、持續影響的部分，目前（波動的收益率）並不是美聯儲主要考量的對象。
對於美國龐大的債務問題，鮑威爾表示，和美聯儲過去的主席（保羅·沃爾克）一樣，他說過很多回，美國聯邦政府的財政政策是不可持續的，最終這會造成對經濟的威脅。
特朗普或將讓美聯儲主席鮑威爾任滿其剩餘任期
△美聯儲主席鮑威爾（資料圖）
當地時間11月7日，據美國有線電視新聞網（CNN）報道，特朗普的一位高級顧問表示，特朗普若當選美國總統，很有可能保留鮑威爾的美聯儲主席職務，直至2026年5月鮑威爾的任期結束。
這名顧問表示，雖然特朗普隨時可能改變主意，但特朗普及其經濟團隊目前的看法是，鮑威爾應繼續擔任美聯儲主席，因爲美聯儲正在推行降息政策。（總檯記者 張穎哲）
早前報道
大選後首次美聯儲決議明天凌晨來襲！摩根大通：降息週期恐在12月結束
美聯儲將於北京時間11月8日（週五）凌晨03:00公佈利率決議。
按照慣例，美聯儲在週二和週三進行議息會議，並於北京時間週四凌晨公佈決議結果，但此次會議正巧趕上美國大選投票，因此美聯儲議息會議推遲一日舉行。
根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具，11月降息25個基點的可能性達97%，幾乎是“板上釘釘”。但似乎是爲了顯示自己的獨立性，避免發生“大選前降息”，美聯儲還是將議息會議延期。
然而，隨着特朗普迴歸白宮，美國將進入一個不確定時代，美聯儲未來幾個月的政策路徑也可能受到影響。
特朗普在競選期間承諾將徵收更嚴厲的關稅，驅逐數百萬非法移民，並延長2017年的減稅政策。這些政策一旦實施，可能會給物價、工資、赤字和通脹帶來上行壓力。
摩根大通資產管理公司全球首席策略師David Kelly本週早些時候警告稱，如果特朗普贏得美國大選，美聯儲可能最早在12月暫停其寬鬆週期。
而美聯儲主席鮑威爾的壓力還不止於此。特朗普在上屆任期中，就喜歡對美聯儲指手畫腳，認爲總統對央行的利率政策有“發言權”。而且，他此前還表示，他不會在鮑威爾完成任期後繼續任命他爲美聯儲主席。
特朗普勝選打亂降息節奏，摩根大通：美聯儲恐在12月結束降息週期
受美國大選和冬令時影響，美聯儲將於北京時間11月8日（週五）凌晨03:00公佈利率決議。
隨着特朗普重返白宮，美國的經濟政策將發生翻天覆地的變化，美聯儲好不容易壓下去的通脹可能會再度擡頭。這種擔憂在債券市場上得到了體現，10年期美國國債收益率觸及自7月初以來的最高水平。與此同時，美元指數兌一籃子全球貨幣上漲1.4%，達到四個月來新高。
10年期美國國債收益率變化 圖片來源：CNBC
萬神殿宏觀經濟公司首席美國經濟學家塞繆爾·託姆斯（Samuel Tombs）表示，即使對進口產品徵收10%的小幅關稅，也可能會使通脹指標——核心PCE價格指數上升約0.8個百分點。
這使得美聯儲陷入非常困難的境地：既要應對突然上升的通脹的影響，又要試圖確保其雙重使命的第二方面——充分就業，免受經濟增長放緩的挑戰。
倫敦投資公司Quilter Investors的投資策略師林賽·詹姆斯 (Lindsay James) 表示：“特朗普出任（美國）總統對經濟的影響可能會很不穩定。”
詹姆斯補充道：“儘管他和他身邊的其他人，比如埃隆·馬斯克，都希望縮減政府規模，但公共支出可能仍將維持在高位，而稅收則將維持在低位。他的許多措施都將引發通脹，並可能導致債券收益率上升，給美聯儲降低利率帶來壓力。”
LH Meyer貨幣政策分析公司的經濟學家Derek Tang表示，政策制定者現在可能會更加謹慎地對待何時以及降息多少的問題，因爲他們將評估特朗普的經濟提案將如何轉化爲實際政策。
“他們可能認爲，未來幾年，關稅或移民減少可能會帶來更高的通脹風險，”Tang說。“他們的心理可能是，‘通過稍微放慢降息速度，我們可以有更多時間觀察通脹預期和勞動力市場的實際情況。’”
FedWatch工具顯示，截至發稿，市場預計鮑威爾在11月8日凌晨3點的講話中宣佈降息25個基點的可能性爲97.4%，而12月18日進一步降息25個基點的可能性從一天前的77%降至70.8%。
圖片來源：FedWatch工具
野村證券預計美聯儲在2025年只會降息一次，此前其預計將降息4次。
德意志銀行曾預測，到明年秋季，美聯儲的主要政策利率將觸底至3.5%左右。然而，德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂 (Matthew Luzzetti) 在10月22日的一份報告中寫道，特朗普領導的共和黨大獲全勝可能意味着美聯儲的利率下限只會降至3.75%甚至4.25%。
摩根大通資產管理公司全球首席策略師David Kelly本週早些時候甚至警告稱，如果特朗普贏得美國大選，美聯儲可能最早在12月暫停其寬鬆週期。
鮑威爾就任美聯儲主席以來的利率變化 圖片來源：美聯儲網站
特朗普想插手利率政策，美聯儲獨立性遭受考驗
鮑威爾是資深的共和黨人，於2018年被特朗普任命爲美聯儲主席，取代任期已滿的民主黨人珍妮特·耶倫。但他和特朗普的關係並不好，因爲與世界上大多數央行一樣，美聯儲尋求在黨派政治之外運作。
作爲具有政治獨立性的中央銀行，美聯儲相比美國總統最多8年任期，聯儲委員會成員任期可以達到14年。這意味着，美聯儲在做出決策時會比總統想得更長遠，能夠爲了經濟長遠利益而做出政治上不受歡迎的決策。
鮑威爾曾多次表示，美聯儲的職責是對經濟做出反應和響應，而不是根據尚未實施的政策計劃先發制人。“我們是一個非政治機構，”他今年早些時候表示。“我們不想以任何方式參與政治。”
但政客們通常喜歡降低利率，因爲降低貨幣價格有助於人們立即購買更多商品，從而促進經濟增長。
特朗普在上一屆任期內就頻繁批評美聯儲和鮑威爾，並經常敦促美聯儲採取更爲“鴿”派的立場，公開要求降息，甚至在聯邦基金利率接近於零時呼籲實施負利率。在他上次擔任美國總統的頭三年裡，他發佈了一百多條針對美聯儲的推文，其中許多要求降低利率或批評鮑威爾的鷹派立場。上一次的任期滿後，他也不忘對鮑威爾進行批評。
圖片來源：X
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而在此次競選期間，特朗普又抨擊美聯儲降息50個基點的行爲是玩弄政治，並批評鮑威爾犯了很多錯誤。特朗普還表示，美國總統應該對央行的利率政策擁有“發言權”。
“我認爲（美國）總統至少應該有發言權。我強烈認爲應該如此，”特朗普在8月的新聞發佈會上談到美聯儲的利率決定時表示。“我賺了很多錢。我非常成功。而且我認爲在很多情況下，我的直覺比美聯儲的人或主席都要好。”
喬治華盛頓大學政治學教授薩拉·賓德（Sarah Binder）表示，（美國）總統對美聯儲的公開和口頭批評可能會引發普通民衆對美聯儲的懷疑。美聯儲結構上當然是獨立的，可“如果人們開始懷疑美聯儲是否會按照自身所說的去做，那麼任何程度的結構隔離都無法保護它”。
特朗普：鮑威爾這屆幹完就走人
向美聯儲傳遞信息的最直接方式就是罷免美聯儲主席，正如特朗普在2018年因一系列加息而對鮑威爾感到憤怒時討論過的那樣。
《聯邦儲備法》第10條規定，美聯儲理事會成員（包括美聯儲主席）可以“因故被總統免職”。
不過，特朗普曾公開表示，雖然不會再任命鮑威爾擔任美聯儲主席，但他會讓鮑威爾完成任期。在這種情況下，他最有可能是像上一任期時那樣，通過社交媒體對其施壓。
歷史上，美國總統也會對美聯儲表達不滿，甚至可能使用一些身體威脅。1965年，時任美國總統林登·約翰遜就將美聯儲主席威廉·麥克切斯尼·馬丁召至他在得克薩斯州的牧場，斥責他提高借貸成本。20世紀70年代，理查德·尼克松曾對時任美聯儲主席阿瑟·伯恩斯施加壓力。
除此之外，特朗普未來幾年還可能在美聯儲裡繼續安插親信。他已經表示，在鮑威爾任期於2026年5月結束後，不會繼續任命他爲美聯儲主席。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒的任期將於2026年1月到期，特朗普將有機會任命這些職位的人選。
據外媒猜測，前特朗普政府首席經濟顧問Kevin Hassett是特朗普最終希望提名的下屆美聯儲主席人選。
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