美銀調查 9成操盤手 喊美股高估

投資人對貿易戰的憂慮再次浮現，39％的經理人認爲貿易戰是市場最大的尾部風險。在全球貿易戰全面開打下，有5成8操盤人看好黃金錶現，1成5押美元，另有9％的人看好30年期美債，看好股票的僅有2％。圖／美聯社

全球貿易戰投資標的看好度

美國銀行（BofA）最新調查顯示，約9成的基金操盤手認爲美股遭到高估，目前全球股票已成爲最受歡迎的資產類別。此外，將近8成經理人預期聯準會（Fed）今年將會降息。

調查發現，投資人承擔風險的意願攀升至15年新高紀錄，在此同時，基金經理人的現金部位降至15年新低水準。美銀在2月7日至13日訪查168位總計管理4,010億美元資產的基金經理人，得出以上結果。

美銀分析師哈奈特（Michael Hartnett）在報告中指出，投資人作多股票，作空股票以外的所有資產。投資人看多股市的樂觀情緒，是受到美國經濟預料強勁成長，以及預期聯準會今年將繼續降息支撐。

在人工智慧（AI）前景和美國經濟不致陷入衰退的激勵之下，全球股票自2022年稍晚以來勁揚逾60％，這股漲勢主要由美國少數幾檔科技股推動。

調查發現，89％的的受訪者認爲美股遭到高估，數據至少創下2001年4月以來新高。

投資人逐漸將目光轉向歐股，預期歐股Euro Stoxx將是今年表現最佳的股票指數，可望跑贏科技股雲集的那斯達克100指數。今年迄今Euro Stoxx 50指數已躥升12％，同期那斯達克100指數上漲5％。

資產類別來看，34％受訪者預期全球股票將是今年表現最強勁資產，其次是黃金（22％）和美股（18％）。資產配置方面，35％投資人加碼股票，11％減碼債券與現金。全球基金操盤手的現金部位降至2010年來新低紀錄。

77％的操盤手預期聯準會今年會降息，對軟着陸的預期出現五個月來首見增加。此外，投資人對全球衰退的預期則降至三年新低水準。

不過投資人對貿易戰的憂慮再次浮現，39％的經理人認爲貿易戰是市場最大的尾部風險。在全球貿易戰全面開打下，有5成8操盤人看好黃金錶現，1成5押美元，另有9％的人看好30年期美債，看好股票的僅有2％。

至於反映現金水位、股票配置和成長預期的整體投資人信心指數，由6.1上升至6.4，仍低於去年12月的偏高水準。