面板股動起來 摩根大通力挺雙虎

摩根大通青睞亞洲面板五虎將

面板雙虎友達、羣創證實「動態調整」產能，激起市場對供需關係改善的樂觀期待，摩根大通證券打鐵趁熱，直指產業供需循環正在進步、面板價格復甦，現在就是加碼優質標的好時機，一口氣將面板雙虎投資評等由「劣於大盤」跳升至「優於大盤」，點燃市場對股價熱情。

摩根大通之前對面板產業看法相當保守，本次升評面板股，主要是看到面板報價自2月起展開反彈，預期大型LCD混合單位售價年增率將從第三季起復蘇，成爲股價中期驅動力。其次，面板廠經過2022年的巨大虧損後，摩根大通認爲LCD產業供需關係2023年將有循環性改善，因而一改先前悲觀看法，對面板產業指標股態度轉趨樂觀。

摩根大通證券強調，在面板領域中，最青睞LCD終端市場營運佔比較高的供應商，研判毛利率將從近期的底部開始談升，除了升評友達、羣創，並把推測合理股價分別從11.5元、11元，直接拉高至25元與18.5元外，也將南韓LGD與大陸京東方全升評至「優於大盤」，再加上原本就看好的南韓三星電子，共組亞洲地區面板多頭五虎將。

臺系面板雙虎的投資順序上，摩根大通建議以羣創優先、友達次之。國際資金13日大買羣創3.1萬張、居外資買超榜首位，買超友達2.2萬張、居第四名。

LCD TV面板價格的年增率趨勢向來與面板股股價有高度關聯性。摩根大通認爲，第一季的產能利用率下降幅度相當明顯，足以讓庫存水位轉趨穩定，這同時顯示，面板製造商透過有序生產的策略方針，努力使大型LCD產業的供需保持平衡。

面板產業歷經過去兩年供過於求的狀態，摩根大通估計，在穩定的產能利用率與生產活動前提下，大型LCD供應將由過剩轉趨平衡，且廠商爲了免於低於現金成本的損失，均主動控制實際產出量能，因此，產業復甦循環至少可以延續到2024年初，並驅動毛利率成長。