面板業春燕來了 Q2價格續漲

大陸以舊換新政策支撐電視面板需求，電視和監視器面板價格續漲。圖／本報資料照片

摩根士丹利看大中華面板股

電視面板第一季報價轉漲，摩根士丹利證券指出，基於主要面板製造商的生產紀律、大陸舊換新方案支撐起強勁需求，加上季節性補貨訂單，看好報價上漲趨勢可延續進第二季，認爲面板股報酬風險比具上檔空間，臺系面板雙虎中特別青睞羣創（3481），推測合理股價19.5元。

主流的32、43、55、65、75吋電視面板預料3月平均將上漲1％，摩根士丹利歸納漲價原因包括：一、主要面板製造商生產有紀律，使產出與品牌客戶訂單相符，本季的平均產能利用率約80％，與上季相符；二、大陸政府推動舊換新計劃，大陸市場需求穩健，且政策主要刺激75吋以上的超大機種。

以季度平均漲幅計算，大摩預計電視面板價格第一季季增3％～4％，告別2024年第四季季減2％的衰退期。隨季節性旺季到來，電視品牌廠商第二季起針對新品展開年度備貨，大摩認爲，電視面板價格向上趨勢應還能延續好幾個月。

相較之下，IT面板價格表現較爲和緩。3月監視器面板報價預計將月增0.3％，筆電面板則持平，儘管漲幅有限，但大摩強調，仍反映面板製造商議價能力的提升。

展望後市，大摩認爲，IT面板這波小幅上漲趨勢同樣有望延續至第二季，監視器與筆電面板價格可望進一步上揚。

摩根士丹利證券進一步說明，由於面板產業波動性較低，過去幾年大多數主要面板廠的毛利率均有所提升。短期而言，研判電視與IT面板價格得向上趨勢，將有助振奮市場情緒，同時，面板族羣的報酬風險比也會更爲正向。