民生證券：小紅書登頂多國App Store總榜免費榜 關注商業化三大方向

智通財經APP獲悉，民生證券發佈研報稱，建議持續把握AI+應用逐步落地，以及B端、C端用戶真實反饋，關注商業模式的延展。同時建議重視具備優質資產的國有企業投資機遇，理解國有企業在新時期的業務拓展可能性和價值重估。目前傳媒板塊行業景氣度仍在持續提升，建議繼續沿新渠道+新內容方向佈局。

民生證券主要觀點如下：

Tik Tok禁令生效，小紅書登頂多國App Store總榜免費榜

1月13日，小紅書登頂美國App Store社交免費榜，14號登頂美國App Store總榜免費榜。截至19日，小紅書在全球64個國家總榜免費榜排名第一。近期排名提升原因如下：1月10日美最高法院就Tik Tok禁令案舉行聽證會，該禁令法案於19日生效，執法責任由20日就職總統得特朗普政府承擔。此次聽證會之後，較多Tik Tok用戶轉移至小紅書平臺，兩平臺“分享美好生活”的社區調性類似，疊加小紅書全球同服，海外版用戶可直接用手機號註冊，進一步下降平臺使用門檻。19日，Tik Tok停止在美服務。

關注小紅書生態鏈

據Questmobile，2024年1-10月小紅書用戶數達2.14億人，同比增長11.9%。隨着Tik Tok用戶遷入，疊加此次小紅書出圈帶來的海外自然流量和內容供給，小紅書內容及用戶生態正循環有望進一步加強，進而加強廣告、電商等商業化變現。此前小紅書曾明確2025年商業化三大方向：

1)行業上聚焦消費品向多行業拓展，重點是生活服務等；

2)商業化產品上着力種草投放之中的優化、種草的投後度量以及客戶生意線索的直接交付；

3)生態上進一步開放，直接通更多平臺、商家品牌、MCN機構形成連接。

建議關注受益於小紅書用戶破圈及商業化進展加速的生態方，如天下秀(600556.SH)、引力傳媒(603598.SH)、遙望科技(002291.SZ)、匯洲智能(002122.SZ)、天娛數科(002354.SZ)、藍色光標(300058.SZ)、因賽集團(300781.SZ)、思美傳媒(002712.SZ)、姚記科技(002605.SZ)、省廣集團(002400.SZ)等。

市場回顧

2025年1月13日到2025年1月17日，上證綜指(2.31%)，深證成指(3.73%)，滬深300(2.14%)，創業板指(4.66%)。按照中信行業分類，在所有行業板塊中，傳媒(中信)(7.43%)排名第1。

行業要聞

愛奇藝將與紅果短劇深度合作，共創精品微短劇；小紅書登頂全球77個地區iPhone免費App排行榜。

公司動態

芒果超媒發佈2024年業績預告；完美世界發佈2024年業績預告；橫店影視發佈2024年業績預告；湯姆貓發佈2024年業績預告；萬達電影發佈2024年業績預告；唐德影視4億增發獲批；中國電影股份有限公司與北京天空之城影視有限公司擬開展合作。

風險提示：新電影上線表現不及預期、新技術發展不及預期、行業競爭加劇、新產品研發上線及表現不及預期。