明繫上季EPS 1.04元 衰退

隨着疫情及淨零碳排議題發酵下，明系中高階產品主攻歐美高階市場，前三季中高階車款及E-bike出貨量6.34萬臺，在出貨產品組合較佳，加上零組件供應較穩定，提升營收成長力道，年增率達逾2成。

明系強調，目前高階自行車及E-bike仍有持續出貨的動能，將保守因應市場的變化及持續優化產品組合，加上生產效率提升及新臺幣、日幣貶值，預估今年仍可維持獲利水準。

法人認爲，全球自行車產業今年受通膨、高庫存及升息等因素影響，無論整車廠或零組件廠，前三季營收表現普遍不如預期。由於庫存持續去化，業界預期，最慢明年第二季至第三季後，產業供需可望較趨穩定、客戶庫存逐漸回到健康水位。

不過，第四季進入歐美冬季，客戶拉貨力道較弱，是自行車產業出貨淡季，加上明系去年第四季受惠疫情紅利拉貨潮墊高營收基期，在淡季更淡下，預期第四季營收將減少約3成左右。