末日博士羅比尼:川普當選 全球經濟最大威脅

有「末日博士」之稱的經濟學家羅比尼指出,全世界已進入地緣政治對立和衝突加劇的時期,如果川普十一月再度當選美國總統,全球局勢恐怕只會更不穩定。這些風險目前對經濟和市場的影響尚稱有限,但或許不久即將生變。

羅比尼在Project Syndicate撰文指出,儘管俄烏戰況仍然惡劣,且以色列和哈瑪斯的衝突仍可能演變爲區域性戰爭,但所幸迄今對全球經濟和市場只有局部影響。

美中冷戰乃至於戰略競爭,雖可能逐年加劇,但今年的關係倒不至於大幅惡化。儘管兩岸問題過幾年仍可能激化,但中國大陸經濟疲弱,這兩年恐怕不願與西方大搞對抗。

同時,西方的去風險、迴流、友岸外包,以及對商品、服務、資本還有技術方面的限制,短期內不會再擴大。只要戰略競爭保持可控,全球經濟所受的影響也不大。

目前經濟成長和市場最大的地緣政治風險,乃在於美國選舉。川普和拜登其實在某些外交政策優先項目是一致的,對中國都主張強硬,都是以色列的堅定支持者,兩陣營之間最大的差異在於北約(NATO)、歐洲和俄烏衝突的問題。而川普若二度執政,對市場影響最大的還是經濟政策。毫無疑問,美國的保護主義政策將變本加厲,全球貿易戰一旦開打,經濟成長會下降,通膨會上揚,這是未來幾個月市場應該正視的最大地緣政治風險。在這種情況下,去全球化、脫鉤、分化、保護主義、全球供應鏈割據化、去美元化,都將對經濟成長和金融市場構成更大風險。

川普所帶來停滯性通膨的風險,還包括他否認氣候變化的態度;聯準會主席鮑爾可能遭撤換,代之以妥協的鴿派;最後,川普的財政政策會擴大已經過高的赤字;即將到期的減稅措施會延長,同時增加國防和福利支出。因「債券義勇軍」(bond vigilantes)復出,導致殖利率大幅上升的風險也增加。隨着民間和公共債務居高不下且繼續增加,金融危機魅影幢幢。

正如俗語所謂:「笨蛋,問題在經濟。」川普所提的經濟政策主張,纔是現今全球經濟和市場所面臨的最大威脅。