MSCI中國指數調整 新納入兩隻A股

證券時報記者 王軍

北京時間8月13日凌晨，國際指數編制公司MSCI公佈了2024年8月的指數季度調整結果，本次調整結果將於2024年8月30日收盤後生效。

本次調整中，MSCI全球標準指數新增27只個股，同時移出96只個股。據MSCI介紹，從公司總市值來看，MSCI新興市場指數新納入的3只最大成份股將是NuHoldings、華能水電、阿布扎比國家石油公司。一般來說，納入MSCI中國指數意味着被嵌套進MSCI新興市場指數，進入了MSCI全球標準指數系列，從而將獲得大量被動資金跟蹤。

此次MSCI中國指數新增2只個股，分別爲華能水電和勝宏科技；剔除60只個股，包括55只A股和5只港股。其中，5只港股分別爲中國中免、福萊特玻璃、贛鋒鋰業、廣發證券和海吉亞醫療。另有55只A股被剔除，包括愛瑪科技、中航產融、福田汽車、中國電影等。此次調整後的MSCI中國指數成份股數量從655只減少至597只，其中A股432只、權重15.2%；港股148只、權重75.3%；中概股14只、權重9.2%；B股3只、權重0.2%。

據中金公司研究，受此次調整影響，拼多多、工商銀行、華能水電、泡泡瑪特以及紫金礦業等的權重增加排名靠前，從0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW、騰訊控股、海吉亞醫療以及美團-W等因攤薄或剔除影響，在指數中權重下降最大，從0.2%到0.05%不等。

MSCI每年會對其所有指數進行4次例行調整，包括5月和11月調整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月幅度較小的季度審議。每次調整的依據主要爲客觀量化指標，如市值和流動性等。

隨着MSCI多個指數成份股調整，相關的指數基金也將隨之調倉，新納入的企業將得到更多的資金配置；而被剔除的企業將會被相關指數基金被動賣出。

資金流向上，從指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了儘可能地減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在最後一天也就是8月30日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。

中金公司表示，在正式實施日之前，也會有部分套利資金根據正式結果佈局相應個股，特別是那些此前市場未完全預測的意外結果。不過需要注意的是，雖然被動資金在調整正式實施日“必須”按照權重變化進行調倉，但這一期間的股價實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。