哪吒來到命運分岔路口

作者 | 柴旭晨

編輯 | 周智宇

一篇內部員工的爆料，似乎又讓哪吒汽車風雨飄搖了起來。

近日，有哪吒汽車員工在社交媒體上稱，上月工資未能正常發放，且公司有對供應商欠款的情況。對此哪吒方面向華爾街見聞迴應稱，目前一線與工廠員工薪資均按時發放，公司中高層在進行薪資架構調整，僅個別薪資發放稍慢。

這並非哪吒今年首次傳出“欠薪”消息。今年2月，其就曾被曝推遲發放年終獎，公積金與工資。不過CEO張勇很快公開闢謠，並強調去年日子那麼難也沒有想過降薪、裁員。

市場對於車企降薪、裁員的消息總是頗爲敏感，伴隨着今年以來行業的加速出清，此類消息也會讓人聯想到車企經營狀況。尤其是當前，哪吒正處於IPO的關鍵節點，這將是它命運的分叉路口，它需要踏實地走好接下來的每一步。

作爲曾經的新勢力“黑馬”，哪吒經過10年發展也曾有短暫的高光時刻，但近兩年表現則出現了波動。

2022年，哪吒汽車憑藉超15萬輛的年銷量一舉奪魁，成爲新勢力銷冠。但從去年開始銷量出現回調，到今年前九個月累計售出8.6萬臺，同比下降12.1%，僅完成年度20萬輛目標的43%。

對比來看，眼下小鵬、蔚來已經紛紛邁上“月2萬”高臺，零跑和理想的月銷更衝刺到3、5萬臺之上。此時月均銷量仍徘徊“萬臺線”的哪吒壓力不減。

對此，哪吒的股東周鴻禕指出，品牌力不強是哪吒銷量不佳的原因之一。張勇年初也公開反思，承認內部節奏、定價、傳播、管理等層面存在問題，爲此他決定今年重新出發。

爲了提振銷量，今年4月，張勇推出了對標理想的增程版哪吒L，上市35天斬獲3萬訂單，具備爆款潛質；8月，又發佈了兩款新車哪吒X、哪吒S獵裝版。

可惜的是，哪吒L由於交付遇阻，熱度很快出現下滑；哪吒X與S獵裝版目前暫時未對業績帶來明顯提升作用。銷量難以突破，導致行業最看中的規模效應遲遲難以釋放。招股書顯示，哪吒的銷售利潤率未能實現轉正，去年雖有所縮窄，但仍爲-14.86%。

負毛利意味着哪吒一直在虧本賣車，去年其毛損爲20.1億元，2021-2023年累計虧損超180億元。這也進一步壓縮了哪吒的流動性，截至去年末，哪吒在手現金剩餘28.4億元。

此前，哪吒的股東一直在爲其虧損買單。自2017年以來，哪吒累計完成了10輪總額約228.4億元融資。今年4月，又有三方國資爲哪吒提供不少於50億元的投資支持。但對要狂追對手的哪吒而言，依舊需要更多糧草支援，眼下它正寄希望加快IPO來緩解資金緊張情況。

今年6月底，哪吒汽車母公司合衆新能源向港交所遞交招股書。有接近哪吒的人士透露，此次薪資延期事件就是爲IPO前確權，公司中層和高管進行的薪資架構調整；此外爲加快IPO進程，哪吒近期還聘請了前高盛亞洲董事總經理潘登爲新任CFO，負責哪吒的財務工作。

看得出哪吒的上市已經在快馬加鞭，若能它成功登陸二級市場，便能獲得更多喘息的空間。

爲讓投資者給出更高的估值，哪吒曾向市場講出“2026年實現百萬銷量”的故事，其中國內市場將佔據65%，海外市場將佔據35%。不過在國內市場競爭形勢加劇的背景下，哪吒也開始積極調整策略，加快外拓步伐。

根據規劃，哪吒2024年將深耕東南亞市場，持續大力發展拉美、中東和非洲市場，並適時向歐洲市場拓展，從而實現海外銷量佔整體銷量50%的戰略目標。

持續的押注讓哪吒逐漸得到海外市場的認可。今年9月，哪吒宣佈與拉美最大投資銀行--巴西百達投資銀行及巴西進口貿易商Sertrading簽署戰略合作，後者將向其提供約13億人民幣的金融支持，用於進口服務、充電設施建設等，助力巴西新能源汽車普及。

接下來，哪吒想要加速海外擴張，通過IPO獲得資本市場的支持，必不可少。

若順利上市，哪吒不僅在融資通道能更加順暢，還能進一步放大哪吒的品牌知名度。廣汽埃安總經理古惠南曾指出，“資本有很大影響力，股票上漲時會讓上億人知道有這麼一個品牌，單靠宣傳很難做到”。這也是張勇和哪吒所渴望的。

神話故事裡的哪吒，最終抗命突圍成就了自己，現實中的哪吒汽車也要重塑自己才能活出一片天。接下來若有了融資、品牌力和出海三張底牌，哪吒依舊有逆襲的可能。