泡泡瑪特年會“博彩公司”言論引爭議 攜IP“帝國夢”進軍珠寶業

本報記者 許禮清 北京報道

依靠盲盒生意起家的泡泡瑪特開始進軍首飾圈了。《中國經營報》記者注意到，1月15日，泡泡瑪特旗下珠寶品牌“POPOP”快閃店在上海、深圳同時開業。

根據“POPOP”官方微信，該品牌目前有項鍊、耳飾、戒指、手鍊等產品，而其中部分產品的設計與泡泡瑪特旗下玩具IP形成聯動。不僅如此，有報道稱，泡泡瑪特CEO王寧表示，公司計劃在未來推出LABUBU電冰箱等各類衍生產品。

顯然，在潮玩賽道競爭愈加激烈的當下，泡泡瑪特正在立足於IP，尋找更多的方向。泡泡瑪特也在通過探索更多領域來擺脫外界對其固有的“盲盒印象”，在不久前泡泡瑪特年會上，相聲演員郭麒麟調侃泡泡瑪特爲“博彩公司”也引發了一陣輿情。此時，泡泡瑪特如何依託打造和運營IP的能力進行多維度業務賦能值得關注。

對於公司進軍首飾行業，以及對未來業務的規劃，記者聯繫泡泡瑪特方面，截至發稿，暫未收到對方回覆。

入局珠寶首飾

1月10日，泡泡瑪特在其微信公衆號上發佈了關於首飾品牌POPOP的消息。5天后，POPOP快閃店在上海、深圳同時開業。

記者注意到，POPOP品牌目前推出的產品包括項鍊、耳飾、戒指、手鍊等。產品設計融合了泡泡瑪特的經典IP元素，如HIRONO重塑系列、SPACE MOLLY系列、MOLLY 小畫家系列等。材質上，POPOP主要採用S925銀、合成立方鋯、貝珠等材料。

實際上，這並不是泡泡瑪特第一次入局珠寶首飾領域。2023年5月，泡泡瑪特曾與周生生推出聯名黃金飾品；2024年12月，又以“周遊奇夢”爲主題，推出足金吊墜及Charme串珠系列。

而此次泡泡瑪特進軍首飾圈，所依靠的也是龐大的粉絲基礎和一系列知名IP。大消費行業分析師、上海夏至良時諮詢管理公司高級研究員楊懷玉指出，泡泡瑪特在潮玩市場已積累了豐富的品牌資源和廣泛的粉絲基礎，同時也擁有多個知名IP，可以爲POPOP提供獨特的設計元素。

“不過，泡泡瑪特雖然在潮玩市場有很高的知名度，但在珠寶市場，消費者對POPOP的認知度相對較低，需要時間和資源來建立品牌形象。跨界進入一個全新的行業還是有一定挑戰，例如珠寶行業對於材料的選擇、工藝的精細度等。”楊懷玉表示。

事實上，業務拓展也是基於泡泡瑪特不斷增長的業績。2024年半年報顯示，泡泡瑪特實現營收45.6億元，同比增長62%；歸母淨利潤爲9.21億元，同比增長93.3%。非國際會計準則（Non-GAAP）的經調整後淨利10.2億元，同比增長90.1%。

在發售模式上，POPOP所採取的是“限時不限量”的模式，僅在上海和深圳的兩家快閃店進行售賣，並且限時1月15日至2月14日。根據相關媒體報道，POPOP部分飾品的價格對標潘多拉、APM Monaco等珠寶品牌，價格在249元—2699元之間。

實際上不僅僅是價格，飾品的玩法也與上述品牌類似，POPOP部分項鍊和手鍊可用不同吊墜進行搭配，以Mega Space Molly爲例，素鏈499元，串珠319元，吊墜459元，集齊一套接近1300元。

記者注意到，目前社交平臺上消費者對POPOP商品的評價褒貶不一。有消費者認爲，價格太貴，並且不是很好看，對材質不滿意；但也有泡泡瑪特的粉絲羣體急迫地尋求代購，希望店鋪能夠開到自己所在的城市。

“盲盒之王”的多維探索

日前，郭麒麟在泡泡瑪特年會上調侃該公司爲“博彩公司”引發了輿論的關注。

2020年，泡泡瑪特登陸港股，成爲“盲盒第一股”，盲盒賽道也快速發展。但隨之而來的便是對整個行業的質疑聲，國家市場監督管理總局也曾發佈了相關規範指引，對整個盲盒市場的亂象進行監督整治。

而泡泡瑪特也在尋找改變“盲盒”印象的路徑，記者梳理髮現，在過去一段時間，泡泡瑪特進行了多個維度的業務探索。

首先是在IP生意上，2024年上半年，泡泡瑪特約有7個IP收入過億元，其中MOLLY的銷售額達到7.82億元。此外，泡泡瑪特還通過與迪士尼、漫威、芝麻街等知名品牌合作，推出聯名款盲盒和手辦。

其次，曾經的“盲盒之王”，如今的產品也不侷限在盲盒手辦，泡泡瑪特開發了球形關節人偶、毛絨玩具等衍生品。毛絨玩具收入實現爆發式增長，從2023年上半年的4079萬元增長至2024年上半年的約4.5億元，增長了993.6%。MEGA COLLECTION品牌進入成熟運營階段，從2023年上半年的2.42億元增長至2024年上半年的5.9億元，增長了141.9%，佔比12.9%。衍生品及其他收入從2023年上半年的4.9億元增長至2024年上半年的8.7億元，增長了77.5%。

另外，泡泡瑪特也在持續進行全球化佈局，目前，泡泡瑪特在20多個國家和地區開設線上線下店鋪。2024年，泡泡瑪特在泰國、美國、澳大利亞等地開設了線下門店，並在新加坡舉辦了首屆海外潮玩展。

而真正出海成功也並不容易。此前，泡泡瑪特方面就曾向記者表示：“當我們以IP爲核心來做業務落地的時候，最難的環節就是讓當地的消費者真正認可IP的魅力。公司採取一些本土化運營的策略來提升認同感，比如充分尊重當地的文化習慣，結合當地文化特色推出限定產品等，其次就是發掘當地的IP，用泡泡瑪特成熟的IP運營方法來將這些IP運營成頂流，以及推進版權類合作，知名版權的產品可以更快地獲得當地的粉絲。”

同時，基於現有IP，泡泡瑪特還做起了城市樂園生意。2023年，泡泡瑪特城市樂園（POP LAND）正式開業，爲遊客帶來了一系列獨特體驗，包括限定版潮玩、精彩演藝、互動活動和趣味遊戲，使其IP價值在玩偶銷售之外得到了進一步的展現。

王寧曾表示，泡泡瑪特也在影視、手遊等多方面做出嘗試。“IP產業最大的優點是它的延展性較高，它可以鏈接的產業也比較多，而泡泡瑪特真正的價值在於IP的產業價值。”王寧說。

摩根士丹利近日發佈的報告指出，泡泡瑪特（Pop Mart）在2023年第四季度的業績表現強勁，尤其是在中國市場的銷售增速加快，同時，海外市場也展現出倍速增長的潛力。分析師認爲，泡泡瑪特的全球擴張策略以及相關IP產品的輪動銷售爲公司帶來了新的生機，這一情況足以讓投資者感到樂觀。摩根士丹利將泡泡瑪特的評級調整爲“增持”，目標價設定爲113港元，對應2025年的預測市盈率爲35倍。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪表示，對於泡泡瑪特這樣一家潮流文化娛樂公司，該領域消費者的喜好和趨勢往往難以預測，該行業也存在高度的競爭性和快速變化的特點。因此，能否持續開發創新產品的能力至關重要。與此同時，正如泡泡瑪特曾在2023年財報中提到，公司業務在很大程度上取決於泡泡瑪特品牌的市場認知度，如何提升品牌價值和品牌忠誠度也是泡泡瑪特的努力方向。未來，泡泡瑪特能否將其打造和運營IP的能力更好地賦能到各個領域，完成真正“IP帝國”的構建，還有待市場的進一步檢驗。

（編輯：於海霞 審覈：孫吉正 校對：顏京寧）