平安證券:XR設備新品不斷 AI眼鏡成新風口

智通財經APP獲悉,平安證券發佈研報稱,隨着AI技術的快速發展,當前行業和市場積極探索與AI相適配的硬件載體,AI智能眼鏡作爲集成視覺、聽覺、語音等人體重要感知交互的端側硬件,有望成爲AI技術應用落地的佳載體之一,而RayBan Meta的市場成功又進一步引發了行業和市場對於AI智能眼鏡的高度關注,互聯網/消費電子/XR硬件等各領域廠商開始集中佈局。

在2025年CES大會中,除了XR設備的正常更迭外,AI智能眼鏡產品持續涌現且熱度不斷提升,2025年AI智能眼鏡市場將進入到新品密集發佈期,AI智能眼鏡全球銷量有望迎來明顯增加,相關產業鏈將同步受益。

平安證券主要觀點如下:

XR設備新品涌現,硬件性能持續提升

根據VR陀螺統計數據,2025年CES大會中,“AR/VR/XR”板塊參展企業總數達到312家,其中,國內企業參展數量約59家,包括AAC、京東方、大朋VR、億境虛擬、歌爾股份等。本次參展廠商覆蓋XR核心零部件、XR光學解決方案和XR硬件品牌全鏈路,多款智能眼鏡產品及零部件新技術共同亮相本次CES大會。

在本屆CES大會上,多家XR硬件廠商相繼展出新的產品成果。在VR設備中,包括索尼XYN、小派科技Dream Air、玩出夢想MR等多款VR產品均採用了Micro OLED顯示技術,隨着Micro OLED技術的進步以及產業鏈的逐步成熟,當前Micro OLED滲透率持續提升,逐步成爲高端VR設備的標配。

而在AR設備中,本屆CES大會AR眼鏡新品頻出,不僅有XREAL、雷鳥創新、Rokid等老牌XR硬件廠商持續更迭AR產品,同時包括歌爾股份、億境虛擬等廠商也陸續推出AR眼鏡參考設計方案。當前Micro-OLED+Birdbath依舊是AR眼鏡主流光學顯示方案,而雷鳥創新、Rokid也嘗試在高端產品系列中採用Micro-LED+衍射光波導的組合。

AI技術重新定義智能眼鏡,廠商加速入局推動行業發展

RayBan Meta作爲AI智能眼鏡的代表性作品,自發布以來全球銷量已突破百萬臺,成功激起行業和市場對於AI智能眼鏡賽道的關注,當前除了傳統XR智能硬件廠商,包括互聯網企業和消費電子品牌也紛紛入局AI智能眼鏡領域。根據VR陀螺統計數據,在2025年CES大會中,AI+AR眼鏡數量達到47款,其中,音頻+拍照AI眼鏡數量達到16款(單款眼鏡有多個SKU)。

隨着AI技術的快速發展以及智能眼鏡硬件的不斷升級,將共同推動AI智能眼鏡出貨增長,根據Wellsenn預測數據,2024年全球AI智能眼鏡銷量將達200萬副,2025年全球出貨量進一步增長至400萬副,到2030年,AI+AR技術有望發展到成熟階段,AI+AR智能眼鏡將進入到高速發展期,2030年全球AI眼鏡出貨量有望增長至8000萬副,2023-2030年CAGR達134%。

建議關注標的

恆玄科技(688608.SH)、中科藍訊(688332.SH)、歌爾股份(002241.SZ)、億道信息(001314.SZ)、天鍵股份(838906.BJ)、創維數字(000810.SZ)、漫步者(002351.SZ)和國光電器(002045.SZ)。

風險提示

下游需求恢復不及預期風險。當前消費電子呈現弱復甦態勢,若後續下游需求恢復放緩可能影響產業鏈企業業績。

國內廠商對先進技術的研發進程不及預期風險。技術先進性是產業鏈相關標的競爭力的源泉,若其先進技術的創新研發遇到瓶頸,可能導致市場需求難以滿足。

新品研發進度受到阻礙風險。如果智能眼鏡新品研發、發佈進程不及預期,可能會對行業發展及市場熱情產生不利影響。