平均財富淨值達到188億元的家族 減持房地產投資

近日，基於對全球320位億萬富豪客戶的調研，瑞銀髮布了《2024年全球家族辦公室報告》。

通過家族辦公室管理鉅額財富，是越來越多超高淨值人羣的選擇。據瞭解，被瑞銀調研的客戶，平均財富淨值達到26億美元（約188億元），家辦平均管理財富達13億美元（約94億元）。

家族辦公室在2023年進行了一些重大的戰略資產配置調整，以重新平衡投資組合。隨着一些地區的商業房地產價格下跌，他們對房地產的配置有所下降。《報告》顯示，家族辦公室對房地產配置佔比從2023年的13%下降到2024年的10%。在超高淨值人羣看來，房地產在全球都面臨着結構性的調整，吸引力有所下降。

2024年，家族辦公室普遍提高了對成熟市場債券等固定收益產品的配置，從2023年的15%提升到2024年19%。瑞銀財富管理家族諮詢北亞區主管盧安悅表示，該變動幅度爲五年來最大，因爲在加息背景下，債券收益率上漲。

AI浪潮之後下，全球有78%的家辦表示對人工智能感興趣，是未來兩到三年的投資主題之一，89%的北亞區家辦表示會投資人工智能，其次被看好的領域是醫療健康和自動化及機器人。

在另類投資方面，包括中國客戶的北亞區家辦，約34%資產配置在另類投資，全球客戶這一比例爲42%，而美國客戶高達60%。

另外，北亞區、大中華區客戶持有現金的比例較高，達到14%，全球家辦平均爲10%，美國客戶家辦更是僅有6%，這也意味着，大中華區的家辦有足夠的資金儲備尋找新的投資機會。

相較而言，中國的家族辦公室歷史較短。清華大學五道口金融學院全球家族企業研究中心主任助理、研究專員許嫘提到，國內90%以上的家族辦公室在2010年後成立，但發展速度很快。家族辦公室在海外市場歷史悠久。在亞洲地區，其傳承多在兩代和三代之間，而歐洲甚至有傳承十幾代的案例。

清華大學團隊在2018年和2022年分別對國內的單一家族辦公室調研。2018年，國內家辦的平均資產管理規模在88億-100億元的水平，到2022年增長到250億元的水平，顯示出民間財富積累顯著增加。

許嫘提到，家族辦公室非常能夠提供耐心資本、長期資本給一些有前景的初創企業，如瑞典瓦倫堡家族在A輪投資了阿里巴巴、李嘉誠投資了臉書等。在中國經濟高質量轉型中還會涌現很多優質稀缺投資資源，如果企業家包括家族辦公室能夠抓住機構，可以達到個人財富和社會發展的雙贏。

呂子傑補充稱，中國乃至亞洲客戶更希望自己的孩子在家族企業裡就職。而在海外傳承多代的家族裡，更側重培養下一代如何做好股東而不是做CEO。

瑞銀全球家族及機構財富亞太區主管辜良雄表示：隨着亞太區將成爲全球最大的投資熱點，近一半的亞太區家族辦公室計劃在未來五年內增加對亞太區的資產配置。

在一定程度上，由於房地產等行業監管的影響，可持續發展正成爲家族辦公室的重要議題，家辦普遍認爲，可持續發展 可能給其經營業務和投資組帶來風險和機遇。

36氪作者 ｜ 宋虹姍