Q1財報超預期 嘉澤樺漢飆速

嘉澤、樺漢熱門權證

臺股持續反彈，高價股領銜收復失土，法人看好，嘉澤（3533）毛利率令市場大感驚豔，營運動能無虞，將目標價進一步調升至980元；樺漢（6414）則是首季獲利優於預期，產品能見度至明年，同樣獲得法人青睞。

嘉澤第一季每股純益13.03元，表現超出市場期待。本業部分，第一季毛利率42.9％，較2021年第四季提升近3個百分點，主因爲產品組合優化與新臺幣貶值，業外收益亦佳，整體財報大幅優於預期。

嘉澤4月營收21.71億元，月減10％、年增24％，第二季營收達成率32％，符合預期，元富投顧指出，原估4月營收應與3月差異不大，然大陸封城加上物流影響，使4月營收受到部分壓抑。

由於4、5月持續受大陸封城與缺料影響，即便終端客人尚無下修展望，嘉澤的直接客人仍下修生產量，NB下修10～12％、桌機下修10％、伺服器下修5％，6月是否能補上4與5月下修訂單目前未知，第二季營收不確定雖較高，然考量嘉澤新品出貨佔比提升，預期5月營收優於4月，待6月供應鏈問題緩解，產能利用率將有機會回覆高檔水準，預期5、6月營收逐月走高。

樺漢第一季營收243億元，季減19％、年增20％，毛利率季增2.7個百分點、至21％，略高於預期，主因系統產品與ODM業務毛利率回升。

法人指出，樺漢在手訂單超過1,300億元，能見度延伸至明年。三大部門成長動能包括：一、品牌事業：俄烏影響營收僅1％，目前來自軌道交通控制系統與工業通訊，物聯網軟硬整合應用持續增加，預估營收成長10％。二、系統整合：數位轉型加速及新興應用AI、HPC、5G、車用應用趨勢更爲明確，帶動相關資本支出與設備需求強勁，預估業績年增26％。三、ODM：許多工業電腦大廠願意委外交樺漢代工，目前已設廠在匈牙利，7月開始運營，包括娛樂項目、金融零售、工業網安等，預估營收成長27％。