清倉加密貨幣 美圖賺了5.71億

在加密貨幣市場牛市進場，於價格高點清倉，美圖與區塊鏈的故事告一段落。根據美圖12月4日晚公告，已出售所持有的全部加密貨幣，盈利約7963萬美元（相當於約5.71億元人民幣），美圖計劃按出售獲利約80%用作支付特別股息，剩餘獲利作爲一般營運資金，用於擴展以付費訂閱製爲主的影像與設計產品業務。

其實，在這場頗有爭議的投資前，美圖就對加密貨幣和區塊鏈興趣十足，曾計劃基於AI技術打造區塊鏈生態，也正是因爲在主業外投入太多熱情，美圖被認爲“不務正業”，這筆長期處在浮虧狀態的投資也不時被外界拿來調侃。後期美圖不再主動提及相關領域，聚焦在覈心應用上，在2024年上半年實現營收16.21億元，經調整淨利潤2.73億元，“美圖已沒有區塊鏈相關業務”，美圖相關人士告訴北京商報記者。

從看重區塊鏈到投資加密貨幣，業內人士則將美圖的舉動更多解讀爲“套住投資人”。從業績層面看，那幾年美圖的營收規模、業務重心與盈虧狀態都大相徑庭。

2018年上半年，也就是美圖發佈區塊鏈白皮書所處的時間段，美圖營收20.52億元，同比減少5.9%。互聯網業務和智能硬件是公司兩大板塊，經調整淨虧損1.99億元。

2021年上半年，即美圖投資加密貨幣的時間段，美圖營收8.06億元，同比增長44.6%。營收來源披露得更詳細，包括在線廣告、高級訂閱服務及應用內購買、互聯網增值服務與其他四部分，經調整淨利潤2029.5萬元。

在和北京商報記者交流時，中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席於佳寧提到，2021年是數字資產破圈的關鍵時期，美圖入局顯然是基於對數字資產長期潛力的判斷和對新興市場的試探性佈局。

“從投資週期來看，像美圖這樣的企業級投資者，通常會爲其數字資產投資設定明確的目標和退出計劃。”於佳寧認爲，“從市場時機來看，比特幣在漲幅過快的情況下存在出現回調的可能性。由於數字資產市場的波動性較大，流動性和深度也存在一定限制，美圖這一類機構投資者往往會選擇在市場上漲過程中逐步退出，而非等待市場到達頂峰後才賣出。”

2024年上半年，美圖的營收也被劃分四個板塊，但與2021年上半年時不同。由影像與設計產品、美業解決方案、廣告、其他四塊業務，實現營收16.21億元，同比增長28.6%；經調整淨利潤2.74億元，同比增長102.42%。也就是說，從2018年到2024年，美圖營收先跌後漲，戰略重點多次調整，不過走出了虧損。

“美圖曾遭遇C端用戶增長放緩的挑戰。當前正值AI領域迅速擴張的關鍵時期，美圖享受到了AIGC（人工智能生成內容）的第一波紅利。”瑞達恆研究院經理王清霖告訴北京商報記者。

細數美圖當下的四個業務中，to C（用戶）影像與設計產品是營收支柱，工具出身的美圖當下依然靠的是老本行。2024年上半年，影像與設計產品營收佔比從2023年上半年的47.8%增至57.4%，提升訂閱滲透率是該業務現階段最關鍵的增長指標。

美圖在公告中也明確，董事會擬按出售獲利約80%用作支付特別股息，剩餘獲利則作爲一般營運資金，用於擴展以付費訂閱製爲主的影像與設計產品業務。按5.71億元盈利計算，將有約1億元用在影像與設計產品業務上。

不過，王清霖提醒，“憑藉用戶資源和圖像產品應用場景，美圖已正式推出美圖奇想大模型，進軍企業收費的賽道。然而文生圖、圖生圖技術日益成熟，會涌現出衆多具備算法優勢且免費的大模型平臺，以及Adobe等同類應用的競爭，美圖面臨着不小的挑戰。後續，資本方和企業大概率會對AIGC逐步祛魅，如果美圖在付費業務的效果未能達到客戶預期，可能會導致付費客戶的流失，這將會是美圖的一大潛在風險”。

北京商報記者 魏蔚