去庫存不如預期 高盛降臺積電目標價

臺股部分，高盛將臺積電目標價下調2.8％至新臺幣（下同）615元。高盛在4月曾將臺積電目標價由675元下調至630元。

臺積電23日公告，決定發行200億元公司債，其中，5年期甲類發行金額114億元、7年期乙類發行金額26億元、10年期丙類發行金額60億元，固定年利率分別爲1.6％、1.65％及1.8％。臺積電指出，募得資金將用於新建擴建廠房設備。此外，針對市場傳出臺積電德國廠延至2025年興建，臺積電業務開發資深副總經理張曉強接受外電採訪時表示，有關德國建廠的談判仍在繼續，最快將在8月做出決定。

他說：「我不想涉足政治方面，但我確實認爲我們有必要爲我們的客戶提供多樣化的供應」，

港媒引述高盛報告指出，將臺積電ADR目標價從104美元調降至101美元，重申「買入」評等。高盛認爲，今年首季大中華地區半導體庫存天數已進一步升至107天，高於去年第四季的100天，而當前整體半導體庫存消化比預期緩慢，在庫存調整週期延長的背景下，降低臺積電先進與成熟製程產能使用率預測，並將臺積電2023～2025年盈利預期調降3％～5％。

高盛預測，臺積電第二季收入將較首季衰退6.6％，並進一步看衰臺積電全年收入規模，將收入衰退幅度從7.3％再調整至10％。不過高盛認爲，在未來終端需求復甦以及對3奈米制程生產擴張的預期前景下，臺積電2024年收入將大幅反彈27.3％。

此外，高盛考慮到終端需求復甦緩慢，還將臺積電2023～2025年的年度資本開支預測分別降至310億、270億、360億美元，對今年預測規模甚至低於臺積電自己指引範圍的下限320億美元。

高盛預期，臺積電可能放慢在美國生產的計劃，預計首階段產能的投產時間會從指引的2024年延後至2025年。此前臺積電在法說會上表示，預計今年全年資本支出會在320億～360億美元區間，並未下修。