去年淨利預增超七成 中國鋁業創上市以來最好業績 業內：鋁價重心將繼續上移｜財報解讀

財聯社1月23日訊（記者 樑祥才 劉越）得益於主營鋁產品價格走強等因素，中國鋁業（601600.SH）2024年淨利預增超七成，創上市以來年度最佳業績。業內人士預計，2025年鋁價重心將繼續上移。

今日晚間，中國鋁業發佈公告，2024年，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤120億元至130億元，同比增加79%至94%；扣除非經常性損益的淨利潤115億元至125億元，與上年同期相比增加74%至89%。

分季度來看，中國鋁業2024年單季度業績變化幅度較大。2024年前三個季度，公司歸母淨利潤分別爲22.30億元、47.86億元、20.00億元，同比分別增長23.01%、198.45%、3.34%。據此計算，公司Q4歸母淨利潤爲29.83億-39.83億元，同比增長118.7%至192%。

財聯社記者翻閱公司財報發現，即使按最小歸母淨利潤預估值120億元來算，2024年也已創下公司上市以來的最好業績。

對於業績變動原因，公司表示，2024 年，公司把握市場良好機遇，發揮全產業鏈優勢，緊盯運營效率提升及成本精細化管控，實現高產穩產優產，經營業績或創成立以來最佳。

中國鋁業所提到的“良好市場機遇”，在公司兩大主營產品價格上得到充分體現。據Choice數據，電解鋁、氧化鋁2024年價格同比分別增長6.54%、39.07%。

值得注意的是，2024年以來，受原料端國內外鋁土礦供給偏緊等因素影響，氧化鋁價格不斷創歷史新高，但隨着這一偏緊趨勢得到緩解，近期氧化鋁價格高位回落至本輪的起漲點附近。

1月14日，中國鋁業在投資者關係平臺上表示，根據市場供需情況，預計氧化鋁價格或將恢復到正常區間。除必要的設備檢修外，目前公司氧化鋁產能保持應開盡開狀態。

機構統計數據顯示，中國鋁業是全球最大的氧化鋁和原鋁生產商。2023年，我國氧化鋁產量爲8227萬噸，公司氧化鋁產量（合併雲鋁股份）爲1667萬噸，國內市佔率達20.3%；我國電解鋁產量爲4166萬噸，公司產量（合併雲鋁股份）爲679萬噸，國內市佔率達16.3%。

展望未來鋁價，華融融達期貨有色金屬研究員李魁向財聯社記者表示，因2025年電解鋁行業新增投產較少，同時4500萬噸產能限制帶來的供應增速下滑也開始顯現。考慮到國內低鑄錠量導致的低鋁錠庫存和國外限制俄鋁流通等因素，一旦全球需求增速超出預期，那麼電解鋁將迎來短缺。預計2025年鋁價區間18000-25000元/噸，價格重心將會繼續上移。

對於未來氧化鋁價格走勢，李魁表示，目前按氧化鋁現貨價格3800元/噸計算，河南地區使用進口礦的產能已出現400元/噸左右的虧損。考慮到當前庫存仍然偏低，因此理論上仍然需要給予行業正向利潤。不過由於缺乏向上驅動，預計價格短期維持低位震盪。

（財聯社記者 樑祥才）