趨勢大師論壇－目標多元入息策略 拚出投資好氣色

一開年，人民幣意外急貶，接着陸股重挫，油價再破底，全球金融市場再度繼去年8月份重挫後陷入低迷，但是隨着新一輪的貨幣政策出爐，峰迴路轉，先是歐洲央行加碼量化寬鬆，又有日本央行意外推出負利率政策，中國人行周小川剛柔並濟穩住市場對於人民幣匯率價格的預期，也適時穩住了市場波動。

但，原本破底、嚴重攪亂市場投資信心的油價，隨着OPEC原油凍產協議傳出帶來的利多預期，奮力反彈，直到日前OPEC與非OPEC於杜哈舉辦的凍產會議協議未果，油價下跌反應，市場再次上沖下洗，顛簸再起。

「緩成長、強政策、高波動和低收益」，清楚刻劃了全球這波景氣循環進入擴張晚期的特色；有鑑於此，此時的投資策略更需要跟上時代變化的腳步。

首先，從大環境來看，受惠於貨幣政策持續寬鬆，市場上的資金明顯多了，可是另一面又受到強政策帶來的負利率、負匯率及高波動市場特性等其他層面的影響，全球資產荒漫延，尋找優質資產、潛在收益機會的道路並不平坦，所以投資人更需要一套進退有據的投資策略。

其次，2月中旬，風險資產啓動了一輪氣勢如虹的反彈，但在這輪復甦行情中，避險資產並沒有遭到相應程度的拋售，換言之，避險性和風險性等「雙險資產」，時而輪替上場，時而又同臺登場，難以捉摸，也提升了佈局目標多元入息資產的重要性和必要性。

又，市場多空雜陳的訊息也凸顯投資需要主動、靈活的策略。例如：全球主要經濟體總經指標相繼出爐，總經面轉佳意味着市場對於黑天鵝出現的擔憂逐漸消失；另一方面，美國升息腳步放緩，市場資金延後回留美國的情勢，有利新興市場和原物料市場回穩。匯市上，也在人民幣等主要新興國家開始回穩，加上近期包括中國在內的部分經濟數據亦出現轉佳的跡象，均有助於支撐風險性資產和投資氣氛。

同一時間，美國10年期公債標售需求依舊強勁，長天期公債殖利率雖因此走低，但因爲殖利率仍相較其他公債爲高，故仍受市場青睞。而美公債標售搶手的現況也正好顯示出當前資產荒嚴重，目標多元入息策略可因應當前的新局勢變化。

正因爲單一資產曝險高，唯有多元佈局各類資產、投資區域與產業類別，才能可降低單一資產風險，發揮分散風險的效果，進而兼顧收益和成長機會。策略上，當前投資人需要一套可靈活、有效率因應的多元投資策略，不僅能夠掌握不同資產的收益來源，更有機會參與到不同資產的成長契機。

策略對了，纔有機會拚出投資好氣色，減緩分散當前政策干擾、市場波動所帶來的潛在影響和不確定性。