全國統一大市場建設 賦能金融市場高質量發展

黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》部署了構建全國統一大市場的重大改革舉措。2024年底召開的中央經濟工作會議要求，“制定全國統一大市場建設指引”。日前，《全國統一大市場建設指引（試行）》（以下簡稱《指引》）正式發佈，我國統一大市場建設再進一步。

加速推進全國統一大市場建設，是構建新發展格局的基礎支撐和內在要求，有利於充分發揮我國經濟縱深廣闊的優勢，提高資源配置效率，進一步釋放市場潛力和經濟活力。

全國統一大市場建設將對宏觀經濟的諸多領域產生積極影響，其中，對金融市場的影響備受金融機構和金融從業者關注。筆者認爲，全國統一大市場建設將持續賦能金融市場高質量發展，主要體現在以下三個維度：

其一，促進資本市場更好發揮投融資、定價、資本配置等功能。

《指引》提出，“加快發展統一的資本市場”“有關部門要強化金融基礎設施建設與監管統籌”“依法依規將經營主體基礎信息、用電量等反映實際生產經營狀況的信息歸集整合，強化與資本市場相關機構的信息共享以及與銀行信貸信息的互聯互通”。

這將爲資本市場帶來諸多積極影響。一是提高資本市場的透明度和公信力，吸引更多長期資金進入市場，促進資本市場投融資平衡。二是降低投資端與融資端的信息不對稱，更好發揮資本市場的定價功能，降低企業融資成本。三是有利於資本市場更好地發揮資本配置功能，引導資金流向更具潛力和效率的領域和企業，支持培育經濟新動能、更新舊動能，提升市場整體的效率和經濟運行質量。

其二，降低融資成本，促進信貸市場豐富供給、更好服務實體經濟。

一直以來，信息不對稱是全球銀行機構信貸投放、定價、風險控制普遍面臨的難點之一。信息不對稱易誘發道德風險和逆向選擇風險，並侵蝕銀行機構的資產質量，甚至危及銀行機構的生存根本。信息不對稱也是我國一些商業銀行“不敢貸、不願貸、不會貸”的主要原因。

《指引》明確提到，“鼓勵有條件的地區建立經營主體檔案數據庫……爲金融機構開展信貸風險評估提供數據支持”。對銀行機構而言，經營主體基礎信息、用電量等經營數據，對擴大信貸投放量、降低貸款成本（更全面的信用風險數據有利於銀行調降風險溢價）至關重要。尤爲重要的是，企業經營信息與銀行機構的互聯互通，有助於銀行機構優化信貸結構，引導資金流向新興產業、高新技術產業等重點領域，推動我國產業結構升級和經濟高質量發展。

其三，有助於提升金融監管的有效性，增強金融系統的穩健性。

《指引》還提到，“推進市場監管公平統一”“健全統一市場監管規則”“強化統一市場監管執法”“提升市場綜合監管能力和水平”。

對於金融市場來說，監管規則公平統一，一方面有利於增強監管的有效性、可持續性、協調性和一致性，提升金融系統的穩健性；另一方面，有利於避免監管套利，降低金融機構的合規成本，助力金融機構更好地創新金融產品和服務，提升金融服務實體經濟的能力。此外，統一的市場環境和監管規則，有利於提高金融市場的透明度，提升我國金融市場的吸引力和競爭力。

總之，全國統一大市場建設是一項從全局着眼的好政策，既利當前更利長遠。