全球經濟衰退疑慮升高 美股基金 逆勢登吸金王

美國核心PCE年增率高於2％到回落、同時升息的環境下，三次期間美股平均上漲17％。圖／路透

股票型基金資金流向

美國聯準會（Fed）升息50個基點，但點陣圖顯示利率峰值可能會高於投資者預期，包括英格蘭及歐洲央行也分別進行升息，全球多數股市走跌。最新統計顯示，過去一週，除美股迎來資金淨流入外，全球其餘地區股市仍多呈資金淨流出狀態。

回顧近期股市，安聯投信表示，過去一週內聯準會升息2碼，雖幅度較過往數字放緩，但包括主席及數名官員仍表示要持續對抗通膨、澆熄市場對於2023年有望降息的預期；而美國11月零售銷售數據創下近一年來最大降幅，使市場對於經濟衰退的擔憂升高、投資與風險情緒受影響。

安聯投信表示，現階段投資市場應該正處於對通膨憂慮有所減輕、但對經濟成長擔憂卻在加重的過渡階段。對股市來說，通膨觸頂可能會在短期內減輕市場壓力，尤其是如果成長放緩起初較預期更爲溫和或較晚發生。

股市投資上，當前市場對企業獲利的預估，尚未完全反映經濟前景的風險。股市很可能在一段時間內持續波動，不過此階段也爲投資人提供調整股票投資組合、以配合新週期的機會，也包括聚焦於具持續性的高股息標的，以及去碳化之類的投資主題。

羣益美國新創亮點基金經理人向思穎表示，美國在經濟數據方面，12月企業活動進一步萎縮，新訂單下滑至兩年半以來最低水平，讓市場擔憂未來全球經濟前景，使避險情緒升溫，不過回顧自1980年以來，美國核心PCE（個人消費支出）年增率高於2％到回落、同時升息的環境下，共有三次，分別是1987年、2004年、2018年，三次期間美股平均上漲17％，顯示美股後續仍可期待。

富蘭克林證券投顧建議，因應市場多變環境，建議以採取靈活配置的美國價值平衡型基金爲核心，而因應通膨放緩、聯準會升息接近尾聲及景氣下行風險，將開啓債市多頭行情，建議投資人依照個人風險屬性增持適合的債券型基金，首選側重高評等債的全球複合債、美國政府債或全球債券型基金。

聯準會本波升息循環將走得更慢、更久及更高，對經濟和企業獲利衝擊的後座力仍不容小覷，預期明年第一季股市將延續震盪測底走勢，建議靠攏於防禦色彩的基礎建設、公用事業產業及美國股利成長型股票基金，並透過長期定期定額策略參與生技及科技產業創新商機。

相較於美歐經濟仍在下坡段，大陸經濟有望隨防疫鬆綁而自谷底回升，積極者可留意陸股及新興亞股的轉機行情。