人工智慧搭配基礎建設 第4季投資佈局正當時

2024年AI供應鏈上漲波段表現。(資料來源：2024/07/10。Goldman, 匯豐投信整理)

目前全球市場對人工智慧(AI)領域投資興趣濃厚，資金持續追逐高成長題材，預料受惠族羣將持續擴大。而隨着AI帶動電力需求上升，及美國聯準會開啓降息循環，亦更將有利於對利率敏感的基礎建設相關產業表現。因此，展望第4季投資，匯豐投信建議以「超核心集中持股」方式，協助投資人粹練精選AI產業，同時受益AI衍生出龐大需求的基礎建設產業等雙主題股票趨勢題材；債券部位則可聚焦短天期投資等級債券如債券、基金、ETF，其低波動特性除能有效降低投資組合整體風險，亦有望持續受益於美國聯準會降息循環啓動契機，除爲投資人全面捕捉成長趨勢題材外，亦同時兼具收息機會及控制波動風險。

匯豐超核心優化多重資產基金基金經理人楊博翔指出，儘管先前市場傳出，Blackwell架構AI晶片存在設計問題導致生產受阻，恐拖累產品推出速度外，加上對於企業導入AI技術能夠換取的投資報酬率有所疑慮，從而使得AI相關業者股價漲勢暫歇。但隨着科技龍頭大廠近期表示晶片生產仍將依照計劃進展順利外，客戶需求更爲迫切並且遠高於現有供給量，預示AI硬體需求仍將高速成長。此外，我們亦認爲AI將有四個投資發展階段：首先由晶片龍頭大廠做爲開路先鋒，緊接着是半導體、資料中心及硬體設備相關；第三階段將由IT服務及軟體相關接棒，而最終受惠族羣將擴大至因AI導入，從而提高生產力的相關產業等。

因此，楊博翔認爲，由於目前市場處於AI的起步階段，企業端開始陸續導入AI技術。現階段表現仍以半導體相關個股居多，但未來投資重心將逐漸轉往AI平臺與相關硬體，預料AI第二階段投資如硬體設備與軟體服務將跟上，有機會接續AI晶片投資題材漲勢，顯示AI長線投資主題趨勢猶有可爲。

除AI相關科技產業外，預期公用事業產業也將成爲優先受惠AI的熱門基礎建設投資題材。這是由於AI應用需要耗費極大量的電力，然而根據最新麥肯錫報告預估，到2050年，隨着雲端解決方案、加密貨幣和AI的興起，將使資料中心佔全球總電力需求的5%至9%，顯示相關基礎建設產業的前景，也將因AI而不可同日而語。