日本央行終結負利率 外資：有利經濟、日股後市

日本央行宣佈結束殖利率曲線（YCC）控制政策，但承諾在必要時繼續購買長期政府債券，並停止對ETF的購買計劃。

富達國際日本團隊投資長鹿島美由紀（Miyuki Kashima）表示，日本央行此舉乃符合市場預期，因爲今年春季勞資談判加薪幅度超過工會所提出的加薪幅度，尤其是大型企業，根據日本工會總聯合會 （RENGO）初次統計，日本企業的薪資調升幅度平均5.28％，高於去年同期（2023年春鬥第一次彙整結果）的3.80％且創下33年來最大加薪幅度，其中中小企業的薪資漲幅亦達4.42％。

鹿島美由紀認爲，明年薪資調漲政策可望延續，主要因爲日本政府在2024年會計年度之稅制改革法案中包含促進薪資調漲措施，在此稅制下，企業的調薪部分可作爲企業稅之抵減，大型企業最高抵減稅率可達35％中小型企業最高抵減稅率可達45％。此外，在強化更高薪資誘因上，將對大型企業提出5％～－7％工資上漲要求並增加5年稅制減免移轉，以支持虧損之中小企業調高薪資。

整體而言，富達國際說，如果通膨穩定在年化2％左右，且薪資增長可確保實質薪資成長，此將有助於日本之內需增長，且消費之復甦將對日本之經濟與股市均帶來正面助益， 因此看好日股股市長期之展望。

由於投資人之前較關注日本大型股和高價科技股，使得大型股和科技股表現優於中小型股。富達日本價值策略投資團隊表示，根據歷史經驗，預期未來投資人目光將會從大型股轉向中小型股，尋找被低估的投資機會，加上受到日本央行即將結束負利率政策的影響，一些優質的價值股將出現好轉。