日聯科技股價長期破發 寧德時代所持限售股解禁後會“清倉”嗎？

中國網財經10月21日訊（記者 劉小菲）近期，日聯科技發佈公告稱，約420萬股首發限售股將於10月25日上市流通，涉及的股東爲寧德時代。

2021年10月，寧德時代以4860萬元認購日聯科技新增股本289.43萬股，持股比例爲4.86%，投後估值爲10億元。彼時，寧德時代是日聯科技的第三大客戶。隨後，由於實施2023年年度權益分派，日聯科技以資本公積向全體股東每10股轉增股本4.5股，故寧德時代的持股變更爲419.67萬股。

對於寧德時代的“突擊入股”，日聯科技此前曾表示，因寧德時代看好X射線檢測裝備行業以及公司良好的發展前景對公司進行戰略投資。

不過，這部分持股解禁後，寧德時代會否“清倉”日聯科技受到關注。

資料顯示，日聯科技主要從事微焦點和大功率X射線智能檢測裝備的研發、生產、銷售與與服務。2023年3月，日聯科技登陸上交所科創板，發行價152.38元/股，自2023年8月以來股價一直“破發”。截至2024年8月18日收盤，日聯科技的每股報價52.22元，按照後復權價計算，較發行價跌去了近50%。

與二級市場的萎靡不同，日聯科技近幾年業績保持着高速增長。2023年和2024年1-6月，日聯科技實現營業收入分別爲5.87億元和3.33億，同比增幅分別爲21.19%和21.01%，同期淨利潤分別爲1.14億元和7680.29萬元，同比增幅分別爲59.27%和40.58%。

從細分業務來看，2024年上半年，日聯科技X射線檢測板塊營收2.91億元，同比增長20.42%，毛利率41.45%，其中新能源電池檢測領域營收5780.34萬元，同比下降21.78%；集成電路及電子製造、鑄件焊件及材料檢測及其他X射線檢測設備板塊收入均呈現出增長的趨勢。

對於未來的業績展望，華安證券在研報中指出，受下游景氣度影響鋰電池等行業增速低於預期，整體下調日聯科技收入，略調增公司利潤，預測公司2024-2026年營業收入分別爲7.73/10.32/13.46億元(調整前爲8.87/11.44/14.18億元)，歸母淨利潤分別爲1.72/2.35/3.09億元(調整前爲1.72/2.29/2.85億元)。

在研報中，華安證券還提示稱，日聯科技存在關鍵技術和人才流失、微焦點X射線源及相關檢測設備進口替代與市場拓展可能不及預期、產能釋放不及預期、測算市場空間的誤差、研究依據的信息更新不及時，未能充分反映公司最新狀況等一系列風險。

10月11日，日聯科技發佈公告稱，核心技術人員ZHOU LI因達到法定退休年齡提請退休。至此，日聯科技的核心技術人員變更爲5名。截至2024年6月30日，日聯科技研發人員數量爲243人，佔員工總數的比例爲26.1%。而在年初，日聯科技推出了限制性股票激勵計劃，擬以佔總股本2.55%的股份，以43.05元/股的授予價格向3名核心技術人員、181名技術骨幹人員授予股權激勵。

在半年報中，日聯科技提示了部分領域核心部件存在對國外廠商的採購依賴等一系列風險。日聯科技表示，公司銷售的X射線檢測智能設備，在集成電路及電子製造檢測領域應用自產射線源的比例爲90.67%，新能源電池檢測領域應用自產X射線源的比例爲91.58%。公司部分領域設備的微焦點X射線源仍依靠外購，存在一定的對外採購依賴風險。

此外，日聯科技自產的X射線源目前無法實現自動化生產，同時，生產設備定製化週期較長，與國外廠商相比，公司自產X射線源產業化在部分型號的產能、產品種類等方面仍存在一些不足，同時，公司X射線源產品的長期可靠性方面仍需市場驗證，品牌影響力需要進一步提升。