瑞幸咖啡：增長與挑戰並存 能否破局？

【瑞幸咖啡面臨多重挑戰與機遇】

瑞幸咖啡出道至今話題不斷，前有與茅臺的“醬香聯名”，後有應聘相關熱點。剛披露的二季報顯示，其營收創新高，但淨利潤大幅下滑超 10 個百分點。庫迪與瑞幸系出同門，定下下半年 8000 家便捷店開店計劃，未來 3 年欲佈局 50000 家。今年一季度瑞幸新開門店 2342 家，二季度 1371 家，截至二季度末門店總量達 19961 家，7 月 18 日已突破 20000 家，計劃年底達 2.3 萬家。瑞幸的 9.9 元策略主要覆蓋部分與庫迪競爭激烈的門店，並依據對手錶現動態促銷。其自營門店經營利潤率良性恢復，二季報達 21.5%，集團整體經營利潤率達 13%，歸母淨利潤 8.71 億元，利潤率 10.4%。然而，庫迪的緊咬策略對瑞幸構成潛在威脅，可能影響其訂單和單店杯量。同時，9.9 元策略對瑞幸是雙刃劍，擴大覆蓋範圍利潤受衝擊，縮小則客羣易被吸引。星巴克中國聯席 CEO 劉文娟稱避免價格戰，採取精準定價策略。瑞幸 9.9 元適用產品減少，努力產品創新，如向輕咖、茶咖等區域延展，但未再有類似茅臺醬香拿鐵的爆款，部分新品還遭差評。2023 年我國咖啡相關企業註冊量首破 6 萬大關，註銷量同比激增。咖啡賽道競爭激烈，市場趨於飽和，瑞幸股價大跌，增長潛力預期偏低，但 Q3 旺季或再創營收新高。