瑞銀:漸進式關稅只會更糟,就像重複新冠疫情和俄烏衝擊

瑞銀集團的全球經濟與戰略研究負責人阿倫德·卡普塔恩(Arend Kapteyn)表示,美國當選總統特朗普一旦上任後就實施逐步提高關稅的決定,將對仍在應對通脹最後階段的美聯儲造成“問題”。

“我們將關稅視爲一次性價格水平的變化,然後一年後就會消失,並且只要它不夠大,就不會有溢出效應,因此不會產生第二輪通脹效應,”卡普塔恩週二在接受電視採訪時表示。

“但如果他採取滾動關稅,這就有點像重複我們經歷過的新冠疫情和烏克蘭衝擊,一個接一個的供應衝擊導致通脹達到更高的峰值,因此我認爲作爲央行將更難應對這一情況,”他說。

他的評論是在彭博援引未具名官員的報道後發表的,報道稱特朗普即將上任的經濟團隊成員正在討論逐月逐步增加關稅的做法,這種方法旨在增強談判籌碼,同時幫助避免通貨膨脹的飆升。

投資者現在正熱切期待週三公佈的美國通脹數據,該數據可能顯示2024年底核心通脹僅小幅回落。這可能會支持美聯儲在去年降息三次後採取緩慢行動的方式。貨幣市場預測2025年美聯儲僅會有一次25個基點的降息。

美國通脹數據越來越表明,在勞動力市場和需求幾乎沒有顯示出壓力跡象的情況下,物價趨緩的進展實際上已經停滯。特朗普重返白宮增加了全球增長和通脹前景的不確定性。

卡普塔恩表示,他不認爲金融市場已將更高的美國關稅風險計入價格。

“我們確實認爲這具有通脹性,”他說。“然後,當然就變成了關於對誰徵收關稅、徵收多少以及免除哪些的問題。如果他真的實行全面關稅,這比豁免那些沒有替代選擇的商品更具通脹性。 ”他補充道。

本文源自:金融界