上半年歸母淨利潤同比增長近三成 興發集團：仍在全力推進子公司分拆上市工作

8月19日晚間，國內磷化工行業龍頭興發集團（600141.SH，股價18.07元，市值199.36億元）發佈2024年半年報，其在上半年實現營業收入134.04億元，同比下降2.09%；在毛利率提升的情況下，實現歸母淨利潤8.05億元，同比增長29.85%。

此外，興發集團在半年報中披露，其目前仍在全力推進子公司湖北興福電子材料股份有限公司（以下簡稱興福電子）的分拆上市工作。

磷酸鐵、有機硅等盈利能力不及預期 公司募投項目擬延期

興發集團主營產品包括磷礦石、特種化學品、草甘膦系列產品、有機硅系列產品、肥料等，產品應用於食品、農業、集成電路、汽車、建築、化學等領域。

今年一季度，興發集團實現營業收入68.88億元，同比增長4.82%，歸母淨利潤爲3.82億元，同比下降15.07%。而半年報顯示，今年上半年，興發集團實現營業收入134.04億元，同比下降2.09%，歸母淨利潤爲8.05億元，同比增長29.85%。可見，興發集團第二季度在營收環比下滑的情況下，卻實現了歸母淨利潤的環比大增。

興發集團方面人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，淨利潤大增主要原因是毛利率有所提升，“因爲今年上半年壓縮了毛利率相對比較低的貿易業務，更加聚焦於主業，像磷礦石、草甘膦等這些業務的收入是增加的”。

具體來看，興發集團在半年報中表示，上半年下游市場需求不足、行業內卷加劇，公司磷酸鐵、有機硅等產品市場價格未見明顯好轉，產品盈利能力不及預期；磷礦石、特種化學品維持較好的盈利能力，發揮了對公司業績的支撐作用。

在這樣的行業背景下，興發集團在8月19日披露，擬將募投項目“20萬噸/年磷酸鐵項目”以及“3萬噸/年液體硅橡膠項目及5萬噸/年光伏膠項目中的107硅橡膠裝置部分”進行延期，均將項目建成時間由2024年9月延期至2026年9月。按照興發集團的說法，磷酸鐵項目的延期正是由於當前磷酸鐵市場供給階段性過剩；液體硅橡膠項目的延期則是因爲公司擬將後期液體硅橡膠產品定位於更高端的醫療、電力及汽車等領域。

興發集團：興福電子分拆上市處於正常審覈階段

興發集團在半年報中表示，公司在報告期內全力推進子公司興福電子分拆上市工作，目前處於正常審覈階段。

興福電子是興發集團電子化學品業務的運營平臺，其已建成6萬噸/年電子級磷酸、6萬噸/年電子級硫酸、1萬噸/年電子級雙氧水、5.4萬噸/年功能溼電子化學品產能。興發集團在半年報中披露，2024年上半年，除電子級硫酸市場價格有所波動外，電子級磷酸、電子級雙氧水以及功能性溼電子化學品市場價格相比2023年基本持平。

興福電子科創板IPO在去年5月獲得受理，今年6月29日，交易所披露了發行人及保薦機構關於審覈問詢函的回覆。

值得一提的是，在去年下半年A股IPO節奏放緩的背景下，A股已有多家上市公司終止了分拆子公司上市事項。而在審覈問詢函中，交易所要求興福電子迴應，本次分拆上市是否符合《上市公司分拆規則（試行）》《監管規則適用指引——發行類第4號》的相關要求。

前述興發集團方面人士向記者表示，其他終止分拆上市的企業，可能來自公司本身和政策面的因素都有，但興福電子仍在正常推進IPO事項。

此外，交易所在審覈問詢函中還問及興福電子的獨立性問題，要求興福電子說明歷史上及目前發行人是否存在與興發集團及其關聯方共用資產、採購及銷售渠道、員工、財務系統、辦公住所等情況，說明界定獨立運作的標準、依據，全面分析發行人是否對興發集團構成依賴，是否具有直接面向市場獨立經營的能力。

記者注意到，興發集團在2024年上半年營業收入同比下降2.09%的情況下，其銷售費用和管理費用卻分別同比大增45.88%和34.46%。興發集團在半年報中表示，銷售費用的增長主要是工資福利、港雜及倉儲、包裝費上漲所致，管理費用的增長是由於工資福利增加所致。