商品期貨趨勢專欄－黃金區間盤整 機率高

黃金行情需等到通膨數據轉爲明朗纔有明顯多頭趨勢。圖／美聯社

美國公佈1月的消費者物價指數（CPI）核心與非核心部分皆高於預期，觀察CPI細項可以發現能源及二手車通膨大幅下滑，不過交通運輸服務、休閒娛樂及醫療保健的增長，造成整體CPI高於預期。

其中運輸服務及娛樂的通膨上升，反映出1月強勁的非農就業數據，而此次上升最多的是醫療保健項目，如同聯合健康（UNH.US）先前財報公佈時所說的如出一轍，醫療成本正在飆升，導致市場對於聯準會（Fed）降息預期降溫，使美債殖利率、美元大漲，股債及美元計價的商品皆大跌，與美元高度負相關的黃金也跌破2,000大關。根據CME FedWatch Tool顯示，原本5月降息1碼的機率最高，現在變成6月纔會降息1碼，再次延後了降息預期。雖然上半年會維持高利率，但下半年隨通膨數據的下滑，還是會降息以免實質利率過高。

綜合以上，黃金近期區間盤整的機率較高，維持長多的觀點，拉回長天期均線逢低買進的操作策略較爲合適，不宜追高，行情需等到通膨數據轉爲明朗纔有明顯多頭趨勢。（羣益期貨研究員陳柏翰提供，黃彥宏整理）