商譽造假！380億遊戲巨頭，突然被“ST”

若被貼上“造假”的標籤，對於上市公司而言，這個污點就會一直存在。

對於一些大公司而言，因爲造假給品牌帶來的傷害，一般都需要數年去消化。一旦公司有任何業績問題，這道“傷疤”會隨時被揭開。

11月6日，遊戲巨頭世紀華通發佈公告稱，公司股票自2024年11月7日開市起停牌一天，於11月8日開市起復牌並被實施其他風險警示，股票簡稱變更爲“ST華通”。此前，公司收到中國證監會《行政處罰決定書》，認定2018—2022年年度報告存在虛假記載。

根據《行政處罰決定書》顯示，2018世紀華通年未按規定執行商譽減值測試，導致2018年年報少計提商譽減值準備6236.30萬元，虛增利潤6236.30萬元，佔當年利潤總額的5.94%。

2019年至2022年年報商譽原值披露錯誤，導致期間世紀華通財務報表商譽原值高估1.22億元。

2020年至2022年未按規定執行商譽減值測試，導致虛增2020年利潤7.62億元，佔當年利潤總額的22.24%；導致虛減2022年利潤3.45億元，佔當年利潤總額的4.95%。

此外，世紀華通還虛構軟件著作權轉讓業務或提前確認收入，導致2020年至2021年年報、關於業績承諾完成情況的臨時報告存在虛假記載。

根據當事人違法行爲的事實、性質、情節與社會危害程度，中國證監會決定，對世紀華通、時任董事長王苗通等相關人員總計罰款1400萬元。

實際上，關於世紀華通業績連續造假，其4月就已經收到了《行政處罰事先告知書》。也就是說市場已經充分消化了造假給公司帶來的影響，最起碼短期利空已經完全消化。

該公司股價表現也能說明一定的問題。根據統計顯示，8月下旬至今，世紀華通股價漲幅達到70%。也就是說，風險總體可控。

另外，值得注意的是，世紀華通每年造假金額均在業績的10%以內，且部分年份，其造假不是虛增，而是虛減。也就是說該公司隱藏了利潤。

從該公司發佈的三季報來看，該公司的業績表現也並不算差。

根據財報顯示，世紀華通前三季度實現營收爲155.29億元，同比增長58.7%；實現淨利潤18.03億元，同比增長26.2%；具體到第三季度該公司實現營收爲62.53億元，同比增長67.3%；淨利潤爲6.45億元，同比增長15.0%。

但是，值得注意的是，世紀華通財務也有諸多疑點。

根據財報顯示，截至2024年9月30日，公司的貨幣資金爲52.91億，環比增加了8.12億元。儘管公司貨幣資金充足，但是其短期借款年內卻翻倍了。根據財報顯示，一季度公司的短期借款爲4.84億，但是到了半年報時，公司的短期借款就暴增至10.43億元，三季度略有下降，但仍有9.42億元。

此外，需要注意的是，截至三季度末公司的商譽規模還有125.7億元。要知道，此前不少遊戲公司都是因商譽暴雷而引發“慘案”的，其中最具代表性的就屬於天娛數科，而該公司的前老闆就是曾拍下巴菲特午餐的朱燁 。

天娛數科業績暴雷之後，自此一蹶不振，業績更是一塌糊塗。

當然，作爲A股遊戲龍頭之一，世紀華通的情況要好很多，值得注意的是，公司的長期借款並不多，截至三季度末也僅有123.3萬元。長期應付款也從年中的17.3億元降至12.81億元，降幅明顯。

侃見財經認爲，業績造假的風波過去之後，有利於公司重新再出發，但是小規模的業績造假也反映了公司治理存在一定的問題，這點是必須注意的。另外，在業績穩步增長之外，世紀華通還以投資形式不斷拓展產業鏈佈局，涉及遊戲、人工智能、雲數據等多領域，其中不乏獨角獸和上市企業。

因此，從上述維度而言，只要其在公司治理方面狠下功夫，公司的未來還是可期的。