升息放緩 法人喊買投資級債

據零售聯盟預測，今年聖誕銷售較去年成長6％～8％，美國民衆維持強勁消費力道，但聖誕節假期歐美金融市場成交量萎縮，全周股債同步下跌，日圓升值，美元走貶，對於2023年投資展望，市場看法相對保守。近周整體股票型基金與債券基金皆轉爲賣超，不過，多數法人相對看好債券類別勝過股票。

富達國際表示，以歷史資料觀之，通膨見頂後之一年美股平均上揚約10％，然目前尚有其他可能影響風險性資產走勢因素，包含企業獲利下修、股價目前還是在歷史高價處以及聯準會不會那麼快啓動降息循環。因此，預估短期市場波動仍高。

從2023年可能進入溫和衰退，從二戰以來，美國於衰退期間企業獲利下滑約13％，預估企業獲利可能會進一步下修。此外，儘管股票評價面已修正，但仍高於歷史均值。另聯準會緊縮的貨幣政策可能不會快速轉爲降息。因此，仍維持防禦性策略以因應市場波動。

中信高評級公司債（00772B）經理人遊忠憲表示，2024年或有機會進入降息循環，且目前升息已進入尾聲，債券殖利率波動度趨穩下，價格具有一定的投資價值，在高利率環境當中，債券殖利率估計也將維持一定的高水位，當前高評級公司債殖利率仍處5％以上，對投資人而言，兼具價差與息收吸引力。

富達國際表示，明年相對看好公債及投資等級債，對於非投資等級債暫時維持中性看法，主要考量企業獲利放緩及通膨見頂後前幾個月，利差有可能略爲擴大，惟2022年信用債已修正，預估波動降放緩且隨着通膨穩定後，後市仍有不錯表現機會。