世芯受Intel Gaudi 3需求疲軟 小摩下調目標價至3,000元

世芯-KY（3661）1日盤中開高走低，摩根大通（小摩）證券指出，由於世芯受到Intel Gaudi 3需求疲軟，可能預計2026年纔會增長反彈，因此仍維持「買進」評等，但目標價由3,300元下調至3,000元。

小摩分析，根據目前最新調查，Intel Gaudi 3需求趨勢正明顯減弱，主要客戶如Mobileye、FlexAI、Naver和Denvr Cloud等企業，已開始於伺服器OEM廠商縮減訂單，導致部分客戶短期內轉向輝達（NVIDIA）Hopper平臺，造成Intel Gaudi 3的市場需求進一步下降。

展望2026年，小摩預計Intel Gaudi相關收入將進一步下降40%，主要因爲 NVIDIA和AMD等AI GPU競爭對手在產品推進速度上更爲迅速，且Intel的 AI產品路線圖缺乏清晰性，使客戶在中長期的AI計劃規劃中面臨更多不確定性。

另外，AWS N3項目的推進將成爲市場關注的焦點。小摩認爲，相比以往世代的生命週期收入將更大，而該項目的結果大約在2025年的第1至第2季度敲定，因此也將對世芯的未來股價產生重要影響。