市值突破1100億，浙江紹興首富賺麻了

1998年9月，擁有千年歷史的浙江紹興新昌大佛寺內，一箇中國老闆領着美國蘭柯公司高管們遊覽。蘭柯公司高管們不遠萬里來到中國，身處這幽靜的景區，內心卻波瀾起伏。

美國蘭柯公司是空調四通閥專利原創者，但中國公司研發的空調四通換向閥在市場上暢銷，讓蘭柯公司高管們非常緊張。於是，他們找到中國公司老闆，提出願以10倍溢價收購中國公司四通閥業務的股權。

這個中國公司老闆叫張道才，他接下來的決定，不僅改寫了全球製冷空調部件行業的格局，還成就了一家1100億市值的巨頭企業。

創業父子兵，蟬聯紹興首富

1984 年，被稱爲 "中國現代化公司元年"。這一年，張瑞敏成爲青島冰箱廠廠長；柳傳志毅然下海。時年35歲的張道才，被推選爲浙江新昌製冷配件廠（三花智控前身）廠長，他摩拳擦掌，準備大幹一番。

當時，新昌製冷配件廠的軟硬件條件極爲匱乏，處於 "經營無產品，生產無設備，管理無人才" 的艱難境地。尤其工廠的工人幾乎都是附近村子的青年農民，幹勁十足但"知識貧血"，看不懂圖紙，不會使用千分尺，也沒有質量檢查制度。

面對如此艱難的局面，張道才認識到，先有人才，再有技術，然後纔能有產品、有市場。

爲了解決人才難題，1983年開始，張道才頻繁走進上海交大校園，多次邀請交大專家協助製冷配件研發，最終打動了一衆專家教授，建立了深入和長期的合作關係，還請教授給員工授課。

當時，授課地點就在新昌大佛寺的一間偏房，張道才和廠裡最高學歷僅爲高中的20多名青年人拉一條長板凳坐下,聽上海交大教授封閉式培訓。

1986年,張道才還專門撥出萬元資金,創辦了職工業餘學校,分爲"機械製圖、設計班"和"經營管理班"。除了培訓員工，張道才和幾位副廠長還帶着員工參加了北京經濟函授大學的學習。

1999年開始,張道才更是不惜投入400萬元，引來了泄漏檢測器的發明人賈正餘博士。隨後，他又以更大的手筆，陸續引進了十餘位美國和日本的外籍專家。2010 年，"三花中央研究院"正式成立，成爲三花實現"從成本領先走向技術領先"埋下伏筆。

張道纔在人才培養與引進上的大力投入，爲企業的技術突破奠定了堅實基礎。

比如1991年，新昌製冷配件廠實現收入超3000萬元，其中和上海交大合作的二位三通電磁閥貢獻1500多萬的收入，爲公司的發展攢下至關重要的"第一桶金"。

1998年，新昌製冷配件廠的第二代主導產品"空調四通換向閥"創造單品年利潤超億元的成績，美國蘭柯公司提出願以10倍溢價收購四通閥業務80％的股權。

面對誘人的條件，張道才拒絕了。十年後的2007年9月，三花智控反向併購了美國蘭柯公司四通閥全球業務。這一案例不僅是三花在北美製造布點的關鍵一步，更是其真正成爲全球領先的重要里程碑。

時光流轉，如今的三花智控已發展成爲全球最大的製冷控制元器件廠商，其空調電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega 泵等產品的市場佔有率均位居全球第一，爲美的、格力、海爾等衆多客戶的全球擴張提供了有力支持。

三花智控的崛起，是張道才父子接力創業的結果。2009年，張道才長子張亞波任三花智控總經理,2012年至今任三花智控司董事長、首席執行官(CEO)。2014年，張亞波上任三花智控控股股東三花集團CEO。

在張道才父子的經營下，三花智控業績一路攀升，市值也隨之水漲船高，張道才家族藉此實現數百億財富積累。根據新財富雜誌發佈的《2024新財富500創富榜》顯示，張道才家族財富達到249.9億元，蟬聯紹興首富寶座。

千億市值跨越密碼，多元業務與"專注領先"

2025年1月21日收盤，三花智控股價30.38元，總市值1134億元。而在2024年8月27日，三花智控股價一度跌至15.56元，總市值581億元。5個月時間，三花智控市值漲了550億元，張道才家族可謂是賺麻了。

支撐三花智控千億市值的，不僅僅是製冷空調電器零部件業務。2017年，三花智控通過關聯收購三花汽零100%股權，正式進軍新能源汽車熱管理領域。

如今，三花智控還是全球領先的汽車熱管理系統控制部件製造商，產品包括熱氣膨脹閥、電子膨脹閥、電子水泵、熱管理集成組件等。

此後，三花智控不斷拓展汽車熱管理領域的業務版圖，從零部件逐步切入子系統、組件，成爲了比亞迪、沃爾沃、吉利、法雷奧、馬勒、大衆、奔馳、寶馬、豐田等公司的合作伙伴。

除了製冷空調電器零部件和新能源汽車熱管理這兩大核心業務，三花智控還積極拓展新興業務，佈局儲能熱管理和機器人電機領域。

早在2022年便開始佈局機器人產業，此後不斷投入。比如，2024年1月3日，三花智控公告稱，投資不低於38億元建設機器人機電執行器和域控制器研發及生產基地項目。

東方證券等券商研報分析，公司積極佈局仿生機器人執行器業務，隨着人形機器人產業化進程加速、公司新基地投產落地，預計機器人業務有望打開業績增長空間。

在商業史上，很多企業通過多元化謀求做大，通過專業化意在做強，然而，多元化的風險也如影隨形，若企業自身實力不足，反而陷入發展困境，落得個 "一地雞毛" 的慘淡局面 。

三花智控所推行的多元化戰略，始終緊緊圍繞"專注領先"這一核心理念展開。

從技術視角深入剖析，三花智控多元業務都是圍繞自身擅長的熱管理主業來展開的戰略佈局。比如，機器人項目是基於汽車熱管理系統、現有業務在其他應用領域的拓展研究，兩者具有高度相似的生產工藝和技術。

新興業務的拓展情況，關係着三花智控未來的增長。

數據顯示，三花智控2024年前三季度實現營收205.63億元，同比增長8.36%，歸母淨利潤23.02億元，同比增長6.59%。2023年前三季度，公司營收同比增長21.65%；歸母淨利潤同比增長32.68%。

相比之下，三花智控2024年前三季度業績增速大幅放緩。券商研報分析，公司作爲製冷及熱管理部件龍頭，但前三季度受制於大客戶需求走弱等因素，業績增速階段性回落。

爲了突破這一增長困境，三花智控除了佈局新興業務，也在藉助資本市場的力量推進全球化。

近日，三花智控向香港聯交所遞交H股發行並上市申請，其表示此舉是"爲進一步推進公司國際化戰略、提升公司國際形象及綜合競爭力"。

根據歷史數據，2024 年上半年，公司國外銷售佔營業收入比重43%。目前，三花智控客戶遍佈歐洲、美洲、亞洲等全球各地，並已在美國、墨西哥、波蘭、 越南、泰國、印度等地建立了海外生產基地，全球化生產和供應佈局已形成。

未來，三花智控能否突破增長瓶頸，重現高增長態勢？在資本市場又將有怎樣的表現？這一切都充滿了懸念，我們將持續關注。