《塑膠股》臺塑四寶Q3展望2家樂觀 油價估下檔有撐

臺塑表示，由於印度雨季即將結束，當地石化產品需求增加，且麥寮PVC廠及林園PVC廠已於8月完成歲修，9月恢復正常生產，產銷量增加，預估9月營收將高於8月。至於第三季，雖然臺塑化輕裂廠歲修，臺塑第三季開工率低於第二季，不過，亞洲多家輕裂廠及下游工廠歲修，市場供給減少，加上印度今年雨季可望提早結束，客戶開始回補庫存，且近期海運費下降，帶動石化產品需求增加，因此，預期第三季營收會比第二季成長，惟全球經濟景氣仍充滿變數，包括地緣政治、美國降息時程和年底總統大選、大陸終端需求、以及國際原物料價格走勢等，臺塑將密切關注，適時調整營運策略。

南亞表示，因高頻高速材料需求穩定，及大陸十一長假前客戶備貨 需求，電子材料營收增加，加上丙二酚在下游PC廠歲修結束及寧波廠產線定檢完畢後，本月產銷恢復正常，交運量提高，化工產品營收增加，故9月營收會較8月增加。展望第三季，與第二季相比，電子材料應用於網通、伺服器等領域需求持穩，且高值化酚醛樹酯銷量增加。另外，近期全球乙二醇因運輸及上游乙烯供應等因素，大陸進口量減少，華東港口庫存下降，支撐行情，第三季整體營收較第二季成長。至於第四季，因爲進入電子產業淡季，且年底客戶庫存盤點，將嚴控庫存，下單偏向保守，加上全球政經情勢不確定性升高，終端消費難以大幅提升，預估營收與第三季相當。

臺化表示，9月合併營收預估會略增加，主要是量差，但市場仍處於觀望狀態，售價差將不利。至於第三季合併營收因爲有定檢，原來就預期比第二季會減少，近期價格隨着油價下跌，售價差將由正轉負，增加營收成長不利，而今年四季則比較審慎樂觀，雖然價差不理想，售量可望彌補。

臺塑化表示，8月上旬油價隨資本市場上下震盪，但歐洲煉廠煉製毛利下滑至減產邊緣，市場擔憂原油需求可能減少，導致8月下旬到9月初油價較爲疲弱，預期9月全球煉廠煉製毛利持續低迷，加上OPEC+確定從10月開始增產18萬桶/日，導致9月油價將保持弱勢，但10月爲煉廠密集檢修期，將帶動煉製毛利回升，且利比亞政府因原油收入爭執，導致部分原油供給中斷，市場預期9月利比亞原油供給將減少，加上部分市場認爲10月OPEC會議可能暫停11月增產，皆提供油價下檔支撐。臺塑化部分，9月煉油廠煉量34.5萬桶/日(64%)，預計第三季平均產能利用率41.3萬桶/日(76%)；輕油裂解廠 OL#1結束年度定檢，預計9月下旬開車，惟配合下游實際需求，預計第三季平均產能利用率47%。