《臺北股市》野村投信：臺股Q3三面俱到 H2主角仍看AI

AI正加速奔馳前行，臺灣扮演供應鏈要角，AI需求驅動其他AI供應鏈大廠大躍進，AI股營收看好、手機及PC換機潮、重電政策概念股也將持續走強，展望臺股2024下半年行情，野村投信表示，全球央行貨幣政策開始轉向、經濟基本面優於預期，臺企盈餘成長持續上修，支撐多頭行情不墜，看好族羣包括，半導體、高速運算、伺服器、AI及邊緣AI應用、重電及綠能等。

野村投信國內股票投資部主管姚鬱如表示，AI投資題材多元廣泛，第一波聚焦在晶片及伺服器等產業，以及雲端服務供應商，第二波趨勢，生成式AI驅動資料中心需求，且需求將逐漸擴及到AI邊緣裝置、邊緣運算及相關應用。當終端消費性電子開啓百花齊放的技術應用，可望將有更多企業受惠，要使所有產業雨露均沾，會需要一些時間，高效能AI晶片正是讓技術走向現實的最重要核心，根據Gartner研調數據預估，AI半導體市場從2023年至2028年將有24.2%年複合成長率。

另一個值得關注的投資面向是重電，AI發展帶動用電需求激增，一座資料中心耗電量相當於3000戶家庭。全球有超過8000座資料中心，根據IEA預測，未來資料中心數量會爆炸性成長，用電量成長30%-100%，缺電議題急迫需要解決，臺電2022年提出《強化電網韌性建設計劃》，將在10年內投入總計5645億元預算，專業機構上修相關企業未來盈餘成長動能，預估相關產業可享有「價值重估」帶來的評價提升。全球未來的電力需求將倍數增長，主要來自：既有電網的升級替換需求、資料中心，以及AI相關產業，這需求在美國市場更爲顯著。美國分別於2021年及2022年簽署《基礎設施投資和就業法案(IIJA)》、《降低通膨法案(IRA)》，各獲得165億美元及125億美元資金，用於改善各州電網，美國變壓器進口額從2021年28.6億美元成長至2023年57億美元，專業機構預估，美國變壓器缺口高峰落在2028年，美國政策帶動變壓器需求將持續擴大。

姚鬱如進一步指出，臺灣4月份景氣對策信號睽違逾兩年首度亮起黃紅燈，象徵景氣開始轉向復甦。其中AI給予正面貢獻，使產業第二季淡季不淡，帶動臺灣加權指數頻創新高。6月份的臺北國際電腦展覽會（Computex）進一步激勵原先就已高漲的市場情緒。Computex之後，市場對AI所衍生的商機更加期待，預計資金將從GPU，轉向邊際運算，尤其蘋果將在第三季發表AI手機，扮演重要角色的臺股供應鏈都有機會受惠。進入AI世代，臺股發展潛力無限，從長期成長週期來看，AI成長趨勢不會改變。

整體而言，姚鬱如表示，美國利率政策走向與總統大選牽動市場情緒，以及僵持不下的中東戰爭使得地緣政治風險再度攀升，然而，臺股依舊錶現強勁，其中AI引領風潮，由資料中心逐漸擴及邊緣裝置，而AI需求成長優於其他科技產業，電子類股仍是成長性最佳主旋律。傳產方面，看好重電、綠能等類股。輝達等多家美國AI領先公司相繼宣佈要在臺灣建設運算中心、研發中心，都有望強化臺灣電網需求，重電持續看好；同時，綠電廠商已有明顯獲利，加上政府積極發展綠電設備，長線商機具潛力，將有助於營收與獲利的提升，相關利多已反映在近期股價上，建議佈局投資標的仍以長期趨勢向上產業爲主，建議逢低買入並長期持有。