臺股V轉穩了？下一波恐殺到年線 3種股票遭錯殺撿就對了

臺股此波中期整理的底部，預計於年線附近。（示意圖/達志影像/shutterstock）

國際股匯市大震盪，技術線型都不佳，近期正進入財報公佈期。(圖/先探投資週刊提供)

國際股匯市大震盪，技術線型都不佳，近期正進入財報公佈期，只要第二季獲利上升、七月營收上升者，加上利空下跌的AI伺服器供應鏈、優質營建股，都可留意是否被錯殺。

七月中旬以來國際金融市場充滿不確定性，先是美國公佈企業季報，谷歌、安森美、微軟、亞馬遜、特斯拉、美光等，不是符合市場預期就是低於預期，但股價下跌居多。只有臉書股價反應季報較佳。美光及英特爾低於市場預期；英特爾代工虧錢、削減資本支出，股價單日大跌超二五％。

巴菲特拋出蘋果的訊息

再者，近一個月美國的總體經濟數據並不好，七月失業率飆到三年高點，面臨經濟衰退的威脅，華爾街投行紛紛調整對聯準會的降息預測。且綜合各機構對於聯準會今年降息次數可能達三次、幅度四至五碼，也就是基準利率可能降至四％附近。市場擔心全球景氣衰退，尤其美國加重對中國先進製程晶片輸出限制，導致股市聯袂下跌。

連股神巴菲特的波克夏，也連續出售重倉的蘋果，第二季再減持四九％，減少至四億股，波克夏第二季現金部位創下二七七○億美元新高水準，改寫第一季締造的一八九○億美元紀錄。第二季淨出售價值七五五億美元的股票，其中絕大部分是蘋果。

股災之前，全球股市股價迭創新高。根據FactSet數據，標普指數以未來十二個月獲利計算的本益比將近二一倍，高於二十年平均的近十六倍。如今股市下跌風險性已不似先前高了。

對金融市場戒慎恐懼

最重要的是，日央近期第二次調升利率至一．一五％，正式脫離零利率，日圓快速從一六一．四急升至一四一．七，短時間內狂升約十四％，引發日股大跌，八月一日至五日三個交易日，日經指數從三九一○一點大跌至三一一五六點，合計七九四五點或二○．三％，且後兩天就大跌六六六七點，或十七．四％。股價跌幅還高過日圓升值幅度。今年漲幅超過兩成的日經指數轉爲下跌，逼得官員馬上出來解釋，又使日經指數反彈幾乎要回補八月五日單日大跌四四五一點缺口。

短線上日央升息引發東北亞及歐美股市重挫，日圓升值至一四一．七後回貶，反映應該告一段落，日股大跌反彈後，可能在年線附近震盪，也牽動韓股在年線附近來回。

經過七月中旬至八月第一週、全球最強的股市美、臺、日全面大跌，先前漲幅第一名的費半指數，今年漲幅從最多三四％，降至八．二四％；那指從最高二六％降至八％左右；標普指數漲幅也僅剩八．七％。今年最強的美國四大指數，若以今年最高點至七日計算，費半回檔二三．八％、那指回檔三．二％、標普回檔八．五％，回檔幅度都相當大。日、韓股則自高點回檔十八．七％及十二．五％。

臺股加權指數今年最大漲幅三六％、櫃買爲二○．六％，但經過國際股市回檔，臺股跟進拉回，今年漲幅一度降至十三．九％、櫃買降至○．六二％。上市指數今年漲幅還居全球主要股市之冠！

其實這波國際股市出現系統性下跌，主要從美國財報公佈、個股漲少跌多開始，再來聯準會降息鴿派擡頭，直到日央升息、日股崩跌，引發美、韓及臺股連動下跌。而值得注意是，臺股表現超級強勢，八月五日大跌一八○七點或八．三五％歷史紀錄後。六日拉擡臺積電、聯發科、臺達電等權值股，指數大漲六七○點，七日再度上漲超過七百點，兩天大漲超過一三○○點，大盤最後一個跳空下跌缺口一九八三○點至二一六三八點，若進一步封閉，代表拉回完成。

另一個訊號是，企業海外資金匯回、加上出口成長讓出口商現金增加，國銀六月底存款餘額突破五七兆元，創新高，上半年淨增加二．二二兆元，亦是同期新高，國銀廣義「濫頭寸」，即存放款差額已達十六．九一兆元，亦創新高，七月將破十七兆元。正印證臺灣資金源源不絕流進，抵銷外資賣超壓力。資金多，不是進入股市就是房市。所以看到房市旺，七都新推出房價普遍創高，對營建及資產股是一大支撐力道。尤其中南部土地買氣旺，南部土地公蔡天贊旗下的京城建設六日公告再砸十億元買進高鐵左營站六七二坪建地，累積今年以來京城建已耗資逾三九億元大買三一一○坪土地，爲近年來獵地相當積極的一年，累積的土地庫存達三．四一萬坪。臺中地區也是建商大買！

本週臺股連續反彈，今年累計漲幅超過十八％，多頭企圖心相當強。

當然中東以伊是否開戰，影響石油及航運價格，市場信心之脆弱，一有風吹草動就急着賣股撤出，全球股市就有風險。

臺灣資金實在充沛

若以時間來看，臺股外資在一個月前一直維持大量空單，一度暴增至四．八萬口以上，果然七月十一日以後受到財報、日圓升值、日股大跌，引發全球及臺股大跌。加上輝達最新一代晶片可能延後推出一至三個月傳聞皆有，股價自分拆後創下一四○美元高點後，轉眼間下跌一度破百，跌幅超過三成，臺股臺積電及代工大哥們鴻海、廣達、技嘉、緯創、緯穎全面拉回；補漲的金融股也回檔。

不過，臺股先前指數與年線乖離過大，短線急速拉回，距離年線一九○二五點不遠。另外，觀察臺股的中期整理回檔幅度，以二二年十月一二六二九點到今年高點二四四一六點，上漲約一一七八七點。若以拉回五成來看，預計修正五八九三點，指數底部約爲一八五○○點，預計於年線附近，將是此波中期整理的底部。而指數在二萬點附近進行抵抗，若再急跌將有利強彈。此時獲利成長的個股逢低就可注意。剛好公佈第二季獲利及七月營收，可酌予參考。

半年報陸續公佈，當然臺積電是主要焦點，最近傳輝達新一代ＡＩ晶片設計或是先進封裝出問題，以至於Blackwell AI伺服器將延後出貨。不過消息是否確認尚待求證，若真有問題，可用價位較低的H100供應，畢竟平臺若轉換過快，供應鏈可能吃不消，且Blackwell AI伺服器價位高、零組件變更較多，讓供應鏈及代工廠有充分時間準備。而一度交貨期長達五二週的H100，如今交貨期縮短，出貨量可望大增，對臺積電下單也將成長。外資對於此波臺積電大跌，認爲有點誇大，外資預估臺積電今年ＥＰＳ四一．九五元，明年上看五二．六六元看升趨勢不變，近期臺積電股價拉回，七五○至八百元是重要關卡，站穩季線九二八元可視爲轉強訊號。

過去幾年一向較冷門的被動元件龍頭，近期法說會對於後市頗爲看好，由於客戶端的庫存已趨向健康水位，國巨樂觀看待ＡＩ應用的營運動能及後市展望，預估第三季合併營收可望季增低個位數，單季合併毛利率及營業淨利率均可望季增低個位數百分點。外資指出，看好國巨產品多元化、營收穩定成長及毛利率持續改善，儘管短期市場仍可能波動，但國巨提升產能利用率，並增加ＡＩ相關應用產品可望成爲從下行週期回升的助力，調升國巨二四、二五、二六年ＥＰＳ分別達五二．一九元、六○．二四元、六七．一五元，比臺積電還高，且日本被動元件大廠村田及三星電機調升今年預期，預估年線至半年線附近六○○至六五○元可以留意。

通路股日電貿七月營收從上半年平均單月九億元，跳升至十一．○六億元，月增加二四．三％、年增加十九．八％，累計前七月營收年增加十二．五％，預估今年ＥＰＳ將有機會挑戰五元，逢低也可注意。

營建資產股斥巨資搶地

至於營建及資產股，由於七都房價不斷創高，近期又見業者花數百億元搶進土地，值得注意是外資賣臺股但臺幣卻升值，代表資金大多還在臺灣，而營建業包括永信建、勤美、國建、長虹、三地開發等今年都有不少營建入帳，其中臺中是近期開發商買進土地最多之一，而勤美深耕臺中草悟道商圈，且營建案今年入帳金額可觀，每股淨值三五．三元，股價約四一元，可攻可守。

另外汽車零組件族羣九月以後將進入旺季，而股價通常反映在前。以ＡＭ龍頭東陽，七月營收回到二十億元以上，呈現月增及年增，而前七月營收年成長十％。以上半年EPS約三．九元附近，下半年獲利一向高於上半年，預估全年有機會每股賺約八元附近，而股價自四月見高點後拉回至年初價位，若明年如今年股息配發率，股息殖利率將超過六％，又美國保險公司重新採用ＡＭ零件，看好七年好光景，投資上轉趨積極，去年底以五．九五億元購入逾四八七九坪土地後，今年再花九．九七億元購入逾一．五萬坪土地，合計近二萬坪土地，替後續業績成長蓄積實力。另一方面南部土地大漲，該公司買地也算帳面上賺錢。股價低於九五元，是可以注意。包括堤維西及高價的帝寶可一併留意。

另外，第二季ＥＰＳ表現頗佳、七月營收續增者如辛耘、京元電、是方、亞光、臺光電、瑞昱、茂達、貿聯ＫＹ、川湖、信驊以及貨櫃三雄，也是注意焦點。

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