臺積電扶植供應商 分析：2033年市值估增10倍

晶圓代工廠臺積電長期扶植臺灣半導體供應鏈。路透

晶圓代工廠臺積電長期扶植臺灣半導體供應鏈，寬量國際策略長谷月涵（Peter Kurz）今天表示，受惠於臺積電國際擴廠需求，臺灣半導體供應鏈廠商10年後市值預估將成長10倍至2577億美元（約新臺幣8.06兆元）。

金融顧問機構寬量國際（QIC）今天舉辦臺灣半導體供應鏈主題投資記者會，谷月涵表示，根據寬量國際對49家臺灣半導體供應鏈廠商的研究，假設自2022至2033年臺積電與供應鏈廠商營收年複合成長率分別爲15%與16%，並以3倍市值/營收比估算，臺灣半導體供應鏈廠商市值可望從目前的249億美元，於2033年成長10倍至2577億美元。

他強調，總統大選過後，許多選前不確定性消除，市場重新聚焦基本面。臺灣半導體供應鏈持續受惠人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）需求與消費性電子產業結束庫存調整，迎接新一輪的產業成長循環。

谷月涵說，近期臺股表現聚焦半導體，18日臺積電法人說明會釋出樂觀展望，吸引更多國外投資人注意。半導體雖然是臺積電當龍頭，然而在「中國+1」等分散生產策略下，很多公司開始把供應鏈移轉到其他國家，尤其半導體需要更多生態圈供應商配合，臺積電也已經表態要扶植供應鏈。

根據寬量國際顧問何柏傑的研究，目前臺灣半導體供應鏈有幾個現象值得關注。首先，在2019至2022年半導體產業上升循環中，臺積電股東權益報酬率（ROE）自21%上升至40%，同期間臺灣半導體供應鏈廠商的ROE中位數自13%增加至18%。

其次，目前臺灣半導體供應鏈廠商的外資持股比例中位數僅7%，遠低於臺積電外資持股比例73%。

第三，國際投資人目前持有約3430億美元的臺積電股票，對臺灣半導體供應鏈廠商的持股約47億美元，顯示外資對臺灣半導體供應鏈持股仍有很大的增加空間。

第四，目前外資圈有21家券商研究涵蓋臺積電，卻鮮少有外資券商的研究涵蓋市值小於10億美元的臺灣半導體供應鏈廠商，意味着國際資本市場對於臺灣半導體供應鏈廠商的投資部位與瞭解，勢必會逐步增加。

何柏傑指出，考量地緣政治與國際擴廠需求，臺積電需要臺灣半導體供應鏈的持續支援，不少半導體供應商過去10年與臺積電配合順暢，如果到國外找當地廠商，不見得能複製相同經驗。