臺積電目標價 兩外資調升

圖／美聯社

外資對臺積電短期財務預測

臺積電法說列車準備啓動，多家內外資接連調升目標價後，野村、匯豐證券把握機會，在法說會倒數三天時加入調升財務預期行列，雙雙將合理股價拉高到1,355元與1,535元，並強調臺積電登上千金寶座後，評價依然極具吸引力。

臺積電ADR 14日早盤一度上漲1.76％至194.1美元，創歷史新高，總市值再次觸及1兆美元。

外資從9月下旬開始就摩拳擦掌，準備迎接10月17日的臺積電法說會，上調財務預期與目標價成了最近主旋律，調研機構ALETHEIA賦予的1,600元合理股價最高，匯豐的1,535元、花旗環球的1,500元皆不遑多讓，顯示給予臺積電潛在漲幅較大的推測合理股價，逐漸凝聚爲樂觀派外資的高標期望，並非來譁衆取寵。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗指出，至少在輝達GB200伺服器交貨的「現實檢驗」之前，AI依舊是臺積電基本面與估值面的最強推升動力。

至於佔臺積電營收比重8成以上的非AI業務方面，由於供應鏈備貨已相對謹慎，下檔空間有限，且2025年的產業循環反彈會更明顯。

野村預期，輝達Blackwell、智慧機晶片組將帶動5、4、3奈米制程的產能利用率，使第四季營收季增10％，2024年以美元計價營收則可望成長28％。放眼明年，考量5、4、3奈米制程與CoWoS自第一季起平均漲價5％～10％，加上CoWoS產出擴張，以及來自英特爾委外代工的上檔空間，估計營收可再年增24％。

市場高度討論的資本支出方面，匯豐證券亦提出最新看法。首先，今年的資本支出將接近公司300～320億美元財測上緣，略高於市場共識的305億美元。

其次，明年因臺積電持續投資CoWoS擴產，伴隨2奈米制程技術放量，資本支出將持續攀升、來到390億美元。