臺積法說行情 三大法人卡位

該券商同時強調，臺積電在過去三次產業下行階段（分別是2008、2011、2015年），表現都優於同業，建議可趁修正時，增持臺積電。

臺積電在國安基金宣佈將進場下，13日股價破底翻揚，大漲21元，漲幅4.67％，收在470.5元，一吐悶氣。觀察三大法人動向，外資買超6,820張，投信買超269張，自營商買超2,851張，合計共買超9,939張，卡位14日臺積電法說會行情。

野村證券認爲，半導體產業下修循環的底部，可能落在2023年上半年，而股價底部可能在2022年下半年出現，現階段還不太可能落底，因爲半導體產業獲利下修纔剛剛開始，股價進一步會下跌多少，取決於供應鏈庫存修正的時間和規模。

臺股科技股和美股費半指數近期顯著修正，臺積電6月股價大跌15％，費半指數6月大跌17.51％，反應今年下半年電子產業旺季不旺。

野村指出，2022年與2008年、2011年和2015年一樣，同屬沒有旺季的一年，在先前三個年度，大多數半導體產業股價，從5月、6月開始暴跌，預計此次半導體產業股價走勢，也將複製2008年、2011年和2015年模式。

野村解釋，半導體產業股價暴跌，原因是科技、半導體供應鏈的季節性因素，如果客戶在下半年沒有看到旺季，但在上半年已經積累了太多庫存，到了7月、8月財報季，將進行一輪獲利調整，股價也將進行修正，再隨着市場共識浮現而落底。

野村研究了2008年、2011年和2015年的趨勢，發現股價觸底的跡象有二，一是獲利修正共識出現後觸底，二是美國聯準會流動性的支持。野村認爲，半導體產業獲利修正目前纔剛開始，在投資人對於2023年的前景，未有明確共識之前，股價不會觸底。

野村研究2008年、2011年和2015年的全球晶圓代工廠庫存修正歷史，臺積電表現相對同業出色，預期臺積電在7月14日法說會，將重申其展望不變。

在產業下行週期觸底之前，野村對半導體業保持謹慎態度，但建議投資人可趁股價修正，增持臺積電持股。