臺灣權王－臺光電聯茂 明年業績續旺

臺光電、聯茂熱門權證

臺灣權王

受惠明年上半年英特爾伺服器新平臺Eagle Stream與AMD伺服器新平臺Genoa將上市，市場看好，兩大新平臺PCB板層數與CCL等級皆較上一代提升，且2022年網通產品缺料狀況有望緩解、400G滲透率提升，有利相關業者表現，CCL雙雄臺光電（2383）、聯茂（6213）業績成長可期。

聯茂最大宗產品應用爲伺服器，過往爲伺服器CCL龍頭廠商，預計至Eagle Stream也可保持最大供應商地位，且將持續受惠伺服器換代升規。此外，在汽車電子方面，聯茂今年底打入知名電動車廠商供應鏈，且產品等級將較過往一般車用產品提升，預估汽車電子產品中產品組合可持續優化。

聯茂11月營收25.95億元，雖月減3％，但年增率達28％。前11月合併營收297.65億元，已突破去年全年紀錄，並創歷年同期新高，年增27.7％。

因應市場需求，聯茂江西三期計劃擴產，預計新廠產能可以擴至每月120萬張，明年預估將會先擴60萬張的水準。

法人分析，臺光電在Purley伺服器市佔率約6％～8％，到Whitley伺服器平臺市佔率已達20％，預估至Eagle Stream平臺市佔率也可維持20％。且公司受惠Whitley伺服器板層數提升，加上料號升規，帶動單價提升，交換器產品也打入新客戶，預料基礎建設產品營收佔比將從25％～30％提升至30％～35％，明年在Eagle Stream推出後，基礎建設營收佔比有望持續提升。

另外，手持式裝置佔臺光電營收比重達50％～55％，由於手機產業進入淡季，使得臺光電營收連3月下滑，11月營收33.94億元，月減3.07％、年增32.96％。

展望後市，預估美系客戶新機將採用相同料號，但因NB、平板產品HDI滲透率持續提升，有望帶動臺光電手持式裝置產品營收成長。