臺灣實質負利率 楊金龍：我國非最低 將逐步轉正

央行升息半碼後，重貼現率重新站上2％大關，並對消費者物價（CPI）年增率大幅調高至2.16％。換言之，國內長期的實質負利率問題並未改善。

但楊金龍說明，外界常說我國是實質負利率，但央行不是直接把政策利率與通膨率來比較，而是用一年期存款利率來做比較。他強調，要講實質負利率，應該要對存款人來講，而不是對整個市場來講，「市場利率不能用實質利率來比較」。

楊金龍指出，觀察美國市場利率雖大幅拉高，但其存款利率也並非特別高，而此狀況每個國家都一樣，因此，計算實質利率時，央行會用當前相對去年一整年的平均通膨率，與一年期存款利率來比較，而由此來看檢視，基本上可發現除了臺灣是實質負利率，其他很多國家也是如此。

楊金龍舉例，統計自2023年3月到今年2月，以過去一年來的平均通膨率來算，未考慮央行本季升息半碼，去年我國實質利率爲-0.873％，而美國實質利率爲-0.91％，瑞士爲-1.04％、香港-1.33％、歐元區-1.73％、英國-1.98％、新加坡-3.02％、日本-3.078％、韓國-0.76％；實質利率爲正數，僅馬來西亞的0.29％及中國大陸的1.53％。

此外，若用未來一年通膨率來計算，相較一年期存款利率，依照央行最新通膨估值，臺灣實質利率爲-0.593％；依照主計總處通膨估值，實質利率則爲-0.283％。

楊金龍表示，就前述統計來看，我國實質利率相較不算最低，且本季升息半碼後，加上通膨率慢慢下來，國內實質利率最後還是會呈現正的方向來走。