陶冬看天下／美國降息漸行漸遠

美國聯準會。 (路透)

美國發布的超強就業數字，震碎華爾街今年上半年降息夢，股市債市同受打擊，美元資產在2025年有點流年不利，川普交易也遭到質疑。非農資料連續第二個月「放衛星」，逼迫資金重新審視聯準會的降息空間，美國債市受到重創，並衝擊到歐洲債市。

美元指數上週繼續走強；日圓匯率跌到低位後財務大臣出面警告，所以這幾天比其他匯率略強；英鎊領跌。能源和大宗商品繼續走強，黃金白銀亦有好的表現。英國債市劇烈震盪，政府發債成本寫2008年以來新高。公司債和新興市場債搶在川普上臺前發行。