特朗普關稅威脅或推高科技產品價格 英偉達(NVDA.US)與富士康合作計劃受衝擊

英偉達（NVDA.US）與全球最大的電子產品代工製造商富士康於去年11月宣佈，富士康將在墨西哥瓜達拉哈拉建設一座大型工廠，用於組裝英偉達的人工智能服務器。這一項目將於2025年初啓動，屆時英偉達將在墨西哥生產備受市場追捧的GB200 NVL72服務器機架。

智通財經APP瞭解到，這一合作可能面臨風險。美國總統特朗普計劃對中國、加拿大和墨西哥進口產品實施全面關稅，並將在週六公佈更具體的關稅措施。若這些關稅生效，可能對電子行業，尤其是富士康與英偉達的合作帶來重大影響。

本週，蘋果（AAPL.US）、微軟（MSFT.US）和特斯拉（TSLA.US）將公佈最新財報，投資者普遍關注特朗普對美國主要貿易伙伴威脅實施關稅的舉措將如何影響這些公司的業務。早在2018年，這些公司就經歷了針對中國消費品的關稅威脅及中國的反制措施，而這次針對墨西哥電子產品的關稅則是全新的挑戰。

許多公司在新冠疫情期間及特朗普首屆任期內關稅政策的影響下，爲了緩解供應鏈壓力，採取了“近岸外包”（nearshoring）戰略，將生產轉移到墨西哥。供應鏈軟件公司Supplyframe的首席營銷官Richard Barnett指出，如果對墨西哥加徵關稅，將懲罰那些積極調整供應鏈、試圖提高效率的企業。

數據顯示，2019年至2023年，美國從墨西哥進口的電子產品金額從860億美元增至1030億美元，佔美國電子產品進口總額的18%。墨西哥是美國僅次於中國的第二大電子產品進口來源地。

近年來，除了富士康，聯想、海信等中國電子企業也宣佈在墨西哥建廠。此外，新加坡的Flex公司表示，其已成爲墨西哥哈利斯科州最大的出口商。

供應鏈諮詢公司Proxima的執行副總裁Simon Geale認爲，特朗普可能試圖封堵一個“漏洞”，即中國企業通過在墨西哥擴大生產來規避關稅。他指出，中國對墨西哥的投資在過去三到五年內顯著增長。

儘管墨西哥在電子產品供應中的重要性日益上升，中國依然是美國最大的電子產品進口來源地，佔美國智能手機產量的78%、視頻遊戲機產量的87%以及筆記本電腦產量的79%。根據消費者技術協會（CTA）的數據，中國進口產品中約四分之一是電子產品。

高價值、高利潤的產品，如英偉達的GPU，對關稅的敏感性較低。但用於建設AI數據中心的通信、存儲和電源管理等二級零部件，卻可能受到進口稅和價格波動的影響。數據顯示，2024年第四季度，在特朗普威脅加徵關稅後，電子元件價格同比上漲了6%。

英偉達CEO黃仁勳曾在特朗普勝選後表示：“無論新政府作出什麼決定，我們都會全力支持，並盡最大努力遵守相關法規。”富士康和英偉達目前均未對此發表評論。

分析人士和國際貿易組織警告稱，由特朗普關稅政策引發的貿易戰可能會減緩全球貿易，並導致消費者價格上漲。特朗普政府可能利用關稅作爲談判籌碼，試圖解決如毒品走私和移民等問題。

哥倫比亞商學院教授Brett House認爲，關稅的主要影響包括價格上漲、美聯儲降息次數減少、經濟增速放緩以及就業崗位減少。

目前尚不清楚此次關稅的具體規模，但特朗普曾在競選期間提及對中國徵收高達60%的關稅，以及對其他進口商品徵收10%的關稅。在其上任第一週，特朗普放棄了最高的關稅方案，僅討論對墨西哥和加拿大商品徵收10%的關稅，以及對中國商品徵收25%的關稅。

消費者技術協會的報告指出，60%的中國關稅將對美國消費者造成沉重打擊。例如，筆記本電腦和平板電腦的價格可能上漲45%，視頻遊戲機價格可能上漲40%，智能手機價格可能上漲26%，平均每部手機增加213美元。

與2018年關稅不同的是，這次特朗普威脅的關稅可能涵蓋所有產品，而2018年的關稅僅針對特定產品類別，公司還可以申請豁免。供應鏈專家表示，目前尚不清楚具體的關稅措施，因此企業應避免過度反應。

Columbus Consulting的合夥人Jeff Gragg建議企業在更多細節出臺前，不要採取激進的應對措施，如大規模搬遷生產線或提前囤貨。無論是增加運輸費用還是佔用庫存資本，任何減輕關稅影響的措施都可能增加成本。