停牌！景峰醫藥漲幅達752.78%後開始覈查

來源：@國際金融報微博

11月17日晚間，*ST景峰（下稱“景峰醫藥”）公告稱，公司股價波動較大，投資者較爲關注，爲維護投資者利益，公司將就股票交易波動情況進行覈查。

自11月18日（今日）開市起景峰醫藥停牌，待覈查結束並披露相關公告後復牌，預計停牌時間不超過3個交易日。

值得注意的是，景峰醫藥股價從7月3日至11月15日價格漲幅已達752.78%。這一漲勢同景峰醫藥的預重整動作密切相關，石藥集團能否成爲景峰醫藥最後的救贖？

預重整後股價飆漲

景峰醫藥主營中藥注射劑，2014年登陸資本市場上市，公司核心產品參芎葡萄糖注射液曾連續六年銷售額突破10億元。但好景不長，2017年版國家醫保目錄對38箇中藥注射劑的使用範圍及適應證進行限制，中藥注射劑市場也自此走低。

景峰醫藥失去核心業績支柱後，業績已連續虧損5年。在資不抵債、業績低迷的情況下，景峰醫藥一度瀕臨退市。2023年11月，福坤傢俱廠以景峰醫藥不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力爲由，向山東省龍口市人民法院申請對公司進行破產預重整。

正是這次預重整，讓景峰醫藥迎來了轉機，並在二級市場上重煥光芒。

7月2日晚間，景峰醫藥連發多則公告。公司宣佈，湖南省常德市中級人民法院決定對景峰醫藥啓動預重整。同日，公司董事長、董事兼總裁葉湘武先生及董事、副總裁兼董事會秘書畢元辭職。聘任魏青傑擔任公司總裁，馬學紅擔任公司財務負責人。

魏青傑和馬學紅均來自石藥系，前者爲石藥控股集團有限公司董事、執行總裁，後者爲石藥集團中誠醫藥有限公司副總經理。景峰醫藥表示，二人將在股東大會審議通過相關議案後儘快從石藥控股集團有限公司辭職到崗。

高管人員變動後，業內紛紛猜測，接手景峰醫藥的將是老牌藥企石藥集團。8月1日晚間，景峰醫藥公開招募重整投資人。同月，石藥控股集團中選重整投資人。彼時，景峰醫藥股價漲幅已經超過200%。

重整投資人確定後，景峰醫藥股價漲勢愈發迅猛。時至今日，公司股價已從7月2日的0.72元漲至11月15日的6.14元，漲幅高達752.78%。

多次引來監管注意

高漲的股價難掩景峰醫藥自身的“麻煩”。今年以來，景峰醫藥已多次引起監管部門的注意。

深交所監管動態顯示，11月11日至11月15日，深交所共對270起證券異常交易行爲採取了自律監管措施，涉及盤中拉擡打壓、虛假申報等異常交易情形；對“*ST景峰”“ST加加”等近期漲幅較大的風險警示股票進行重點監控；共對20起上市公司重大事項進行覈查，並上報證監會6起涉嫌違法違規案件線索。

自景峰醫藥宣佈開始預重整後，公司就在二級市場上走出了“妖股”的態勢。特別是在7月2日收盤時，也就是公司宣佈人事變動及預重整等重大事項的前一個交易日，景峰醫藥股價來到了歷史低位——0.72元，這一情形被股民們質疑存在內幕交易。

但景峰醫藥在11月17日的公告中指出，經向公司管理層、控股股東和實際控制人覈實，公司、控股股東和實際控制人不存在關於公司應披露而未披露的重大事項，也不存在處於籌劃階段的重大事項。

除了在二級市場上“不尋常”的表現，景峰醫藥的年報也存在種種問題。大信會計師事務所對景峰醫藥2023年度財務報告出具保留意見，具體涉及固定資產賬面價值的準確性、預計負債計提的恰當性、持續經營能力重大不確定性。

5月15日，深交所向景峰醫藥下發問詢函，共提出18個問題。景峰醫藥的回覆卻十分“難產”，多次延期至6月底才完成回覆。

此外，景峰醫藥還在近期披露了兩起訴訟案件。一起案件同景峰醫藥發行的“16景峰01”債券逾期相關，景峰醫藥爲被告。另一起案件中景峰醫藥爲原告，具體爲，2018年，公司委託中國工商銀行股份有限公司貴陽分行、中華路支行、雲巖支行（以下統稱爲“貴州工行”）處理42張銀行承兌匯票，總金額爲6891.14萬元。貴州工行在託收郵寄票據過程中丟失6張票據，丟失票據至今未能兌付，涉及金額1002萬元。

最後的救贖

景峰醫藥實控人葉湘武和其首任妻子竇啟玲均爲醫藥界知名人物。1995年，葉湘武和竇啟玲聯合其他合夥人，創立貴州妙靈製藥有限責任公司，也是當今A股上市公司益佰製藥的前身。

2004年，益佰製藥登陸上交所上市，竇啟玲持股26.66%，葉湘武持股14.03%。2009年，二人離婚，葉湘武退出益佰製藥。益佰製藥將子公司上海佰加壹醫藥有限公司97.02%的股權以9903萬元的價格轉讓給葉湘武，奠定了景峰醫藥的基礎。2014年，景峰醫藥借殼*ST天一上市。

景峰醫藥上市後的四年保持盈利，但在2019年卻突發反轉。上述提及的中藥注射劑市場變革是影響業績的因素之一，另一個原因在於景峰醫藥上市後大幅擴張收購，確認了高額商譽。包括收購安泰藥業所產生的超2億元的商譽；收購海南錦瑞製藥51%股權確認的1.05億元商譽以及2014年以四倍溢價收購成都金沙醫院有限公司90%權益，所產生的近4200萬元商譽等。

景峰醫藥如今已陷入資不抵債的狀態，最新的三季報數據顯示，公司總資產10.24億元，總負債12.85億元，仍處於資不抵債的狀態。業績方面，公司前三季度營收2.95億元，同比下滑46.79%；歸母淨利潤-1.06億元，同比下滑199.79%。

石藥集團的重整投資或將是景峰醫藥最後的救贖。自去年下半年起，石藥集團併購動作頻繁。先於去年9月對巨石生物增資，切入創新藥賽道；而後又在今年1月收購百克生物，完善創新藥平臺。

收購景峰醫藥在業內看來是石藥集團加強自身中成藥板塊的重要舉措，收購完成後，石藥集團可以將旗下重要業務陸續裝入景峰醫藥，並盤活景峰醫藥旗下資產。

景峰醫藥擁有心腦寧膠囊、欖香烯口服乳、鎮痛活絡酊、通迪膠囊、婦平膠囊、金雞丸、冰梔傷痛氣霧劑等多款獨家品種，橫跨心腦血管、抗腫瘤、婦科、風溼骨病等多個領域。

業績層面，石藥集團三季報略有下滑，營業收入和淨利潤分別爲226.9億及37.8億元，分別下滑4.9%和15.9%。細分領域，成藥、原料產品、功能食品及其他業務分別下滑3.5%、5.2%、21.9%。