頭部奧萊運營商，退市

文/樂居財經 李蘭

上市12年後，首創鉅大將於三天後私有化退市。

1月24日，首創鉅大發布公告，其私有化獲4.4億港元永續可換股證券接納，預計1月27日退市。

支付方面，首創鉅大將向計劃股東及永續可換股證券持有人寄發應付款項的支票，預計不晚於2025年2月6日完成。

此次私有化計劃由首置投資控股提出。首創鉅大由首置投資控股持有約65.72%的已發行股本，後者由首創城市發展集團間接全資擁有，首創城市發展集團則是首創集團的全資子公司。

首創鉅大前身是2011年成立的首創置業商業地產發展事業部，2014年正式借殼上市。

2015年1月，鉅大國際完成對西安首創國際城的收購以及對原有化工業務的處置，成功轉型爲首創置業旗下以奧特萊斯爲主營業務的商業地產旗艦平臺，商業地產發展事業部併入首創鉅大。同年3月，鉅大國際更名爲首創鉅大。

此後，首創鉅大在奧萊領域進行了大規模的擴張。企業官網顯示，其管理面積約180萬平方米，年客流超6000萬、年銷售額超百億元，旗下擁有15個首創奧萊項目，是中國規模最大的奧特萊斯綜合運營商之一。

2023年7月，首創鉅大躋身2022年度中國零售百強榜，位列第48位，成爲連鎖奧萊領軍品牌。

規模擴張也帶來了高額負債。數據顯示，2019年-2023年及2024年上半年，首創鉅大總負債分別爲125.2億元、133.16億元、142.47億元、154.17億元、135.32億元及130.59億元；負債率分別爲70.3%、72.71%、74.84%、77.82%、75.47%及75.44%。

關於私有化的原因，首創鉅大曾表示，公司股份交易價格及交易流動性長期表現不佳，公司缺乏通過股權融資籌集資金的能力。

截至目前，首創鉅大股價0.84港元/股，總市值爲10.63億港元。而私有化退市後，將節省與維持上市地位相關的成本。

除了股價及流動性因素，首創鉅大高負債經營也成其私有化的關鍵因素。

首創鉅大曾指出，集團的主要業務涉及奧特萊斯綜合商業項目的開發、運營及管理，本質上屬於資本密集型業務。首創鉅大債務資產比率相對較高。維持公司的上市地位爲公司獲得股權融資帶來了進一步的挑戰，進而阻礙了公司的業務發展。

近年來，首創鉅大業績增長承壓。首創鉅大曾連續四年同期虧損，數據顯示，2019年-2022年，首創鉅大歸母淨利潤分別爲-2.24億元、-3.2億元、-2.24億元、-3.93億元。2023年其歸母淨利扭虧爲盈。

2024年上半年，首創鉅大歸母淨利再次爲負值，實現營收7.46億元，歸母淨利-1.51億元。

首創鉅大認爲，私有化後公司有望更有效地利用首創集團及首創城市發展集團這兩家由北京市國有資產監督管理委員會全資擁有的重點國有企業的支持，增強首創集團內部的業務協同及資源整合。