頭部機構集體行動，劍指“亞洲下一個創投中心”？

21世紀經濟報道 記者 閆啓

繼凱雷之後，高瓴資本也在加速在日本市場的投資佈局。

近日，有消息稱，高瓴資本已聘請貝恩資本前合夥人菊田（Tomohiro Kikuta）負責其在日本市場的擴張計劃，他預計將在不久的將來加入高瓴資本，擔任日本業務的負責人。菊田自2017年起在貝恩資本擔任亞太地區私募股權團隊的合夥人，他將負責組建一個約20人的團隊，團隊成員將通過招聘新員工和從其他辦公室調動人員來組成。目前，高瓴資本在日本東京使用共享辦公空間，但計劃在明年的前半年設立自己的辦公室。

據媒體報道，高瓴正計劃募集一隻規模超過80億美元的全球併購主題基金，聚焦包括中國、日本、韓國、東南亞等亞洲區域在內的全球市場投資機會。此前，高瓴資本及其房地產部門Rava Partners宣佈向日本上市開發商Samty集團發出1690億日元（約合11.3億美元）的私有化收購要約。隨着菊田的加入以及日本團隊規模的擴張，顯然將會在未來加速日本市場的投資佈局。

2024年以來，日本股市創下了多項紀錄，今年3月22日，日本日經225指數收報40888.43點，創下近34年新高，超過日本1989年12月“泡沫經濟”時期巔峰38957.44點。消息顯示，巴菲特和其他美國資本巨頭對日本公司的頻繁加倉。比如，巴菲特投資的日本公司包括三菱商事、伊藤忠等大型企業，這些公司業務穩健，符合其“價值投資”策略。

受到日本公司治理改革和日元貶值的影響，日本收購機會的吸引力較以往大幅提升，交易機會和金額也有所上升。據貝恩諮詢公司報告，日本已成爲亞太地區最大的私募股權交易市場，佔該地區總交易價值的30%，主要由私有化交易推動。

今年5月，凱雷集團新設立了一支專注於對日本企業進行投資的規模爲4300億日元的基金，用於大規模收購日本企業。凱雷集團在今年5月份宣佈以約1300億日元收購運營“肯德基”的日本KFC控股公司。凱雷集團CEO哈維·施瓦茨在接受日本經濟新聞網採訪時透露：“凱雷集團在2007年之後設立的面向全球或歐洲、亞洲的主要基金的回報率在8%到14%之間，而最近的日本投資基金(第4號)的淨投資回報率（IRR=內部收益率）達到28%。”

在過去的互聯網時代，日本市場一直落後於美國和中國市場，如今科技和創新也將再次成爲日本打破經濟僵局的關鍵。

2022年日本製定了強化初創企業培育5年規劃，提出了“人才·網絡的構建”“資金供應的強化和退出戰略的多樣化”“推進開放式創新”三大核心內容，明確要以2027年度爲目標，將針對初創企業的投資額從當時的8000億日元增長至10萬億日元。並計劃新創10萬家初創企業，並將日本當時僅有的6家“獨角獸”企業增加至100家。

Crunchbase的數據顯示，2023年是2018年以來全球風險投資額最低的一年，創業融資額2850億美元，同比下降38%，低於2022年的4620億美元。有數據統計顯示，2023年度日本企業面向初創企業的風險投資額達到約6700億日元（約43億美元），同比增長26%，是全球風險投資市場中爲數不多逆勢上漲的地區。

一位長期關注海外市場投資的投資人表示，“日本的風險投資發展勢頭強勁，成爲亞洲下一個創投中心市場的趨勢很明顯。過去國際資本投資日本的初創企業更多的還是在成長期階段，隨着他們逐步在日本市場落地，將有更多的水下項目被髮掘出來，投資階段也會向更早期變化。”

上個月，DCM Ventures宣佈，正在將其天使和種子基金團隊分拆爲一家新的獨立投資公司，專注於投資天使輪和種子輪的初創公司，此次DCM分拆僅涉及最新募集的約1億美元的探索基金第四期（A Fund IV），新投資公司初始基金預計將把大部分資金投資於日本市場。

更早的5月，淡馬錫旗下祥峰投資宣佈，其祥峰投資日本基金（Vertex Ventures Japan）推出首隻基金 Vertex Ventures Japan Fund I，募資100億日元。祥峰控股表示，新基金將專注於投資在深度技術、數字轉型、人工智能以及創作者經濟具備高增長潛能的日本初創公司。據瞭解，這隻基金還獲得了由日本政府出資並受日本經濟部監管的日本投資公司（Japan Investment Corp. ）的注資。

自從紅杉資本拆分之後，紅杉中國的全球化佈局腳步也在加快，不僅在倫敦開設了辦事處，有知情人士透露，其東京的辦事處也在考慮當中。