頭部企業拉動 次高端等消費量在增加

今年上半年白酒依然保持良好增長勢頭。

日前，中國酒業協會理事長宋書玉對外披露，今年上半年，全國白酒產量、銷售收入、實現利潤分別同比增長3%、11%、15%，實現量、價、利齊升的局面。宋書玉表示，在已經預見到的市場波動中，白酒產業仍然顯示出了強大的韌性。

白酒產業量價利提升，意味着今年上半年生產企業仍在保持增長勢頭，但從細分情況來看，“存量博弈”“兩頭分化”的情況表現得比往年更爲明顯。南都灣財社-酒水新消費指數課題組記者從發佈業績預告和披露上半年業績情況的公司來看，頭部集中的情況表現得愈發明顯。

龍頭來看，“完成半年任務”是今年上半年的關鍵詞。其中，貴州茅臺、五糧液、貴州習酒等企業均對外釋放消息，表示今年上半年任務已完成，並且“有信心完成全年任務”。據南都灣財社記者瞭解，由於龍頭酒企業績在白酒行業中佔據半數以上業績，因此這些企業的量、價、利增長將一定程度提升整個行業的表現。

其他二線酒企，表現則有所分化。增長方面，最早披露半年報的水井坊，該公司上半年營收和歸母淨利潤分別增長12.57%和19.55%；華潤入股的金種子酒，半年歸母淨利潤實現扭虧爲盈。但是其他酒企，則是在淨利潤方面出現不同程度的下滑，例如酒鬼酒，其上半年淨利潤預計同比下跌69.19%到73.93%；而皇臺酒業和ST春天（青海春天）則是在今年上半年錄得虧損。

南都灣財社記者瞭解到，雖然其他酒企尚未披露半年報，但有分析意見認爲，未預先進行業績預告的上市公司，其增/降幅或在20%以內，這也可能是今年上半年白酒上市公司普遍遭遇的情況。

實際上，對比過去4年白酒的“狂飆突進”，今年的白酒行業在增長方面更多“迴歸理性”。

行業面情況來看，渠道庫存難題未解、高端產品價格倒掛等，在今年逐步顯現，消費層面上，消費者對白酒消費的“選擇品牌和價格更理性”，與此同時，酒水消費“低度化”以及飲用量減少等，對渠道產品終端動銷產生重大影響。業界分析認爲，頭部名酒消費集中、性價比高的名優產品受到關注以及低度消費等，將是今年乃至未來數年的消費趨勢。

龍頭企業則是在次高端和大衆價格帶基礎上，增加了百元級價格帶產品覆蓋，包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等頭部白酒企業均已推出百元價格帶產品。如茅臺集團推出的“臺源酒”售價爲148.2元/瓶，五糧液推出的“五糧醇醇香”售價爲138元/瓶，瀘州老窖推出的“黑蓋”售價爲108元/瓶。此外，習酒推出的“圓習酒”，售價爲168元/瓶；古井貢酒推出的“古井罍酒”，售價爲99元/瓶。

業界分析認爲，在業績考覈、“大象起舞”等因素影響下，今年上半年白酒行業量價利齊升背後，是激烈的競爭，預計中秋、國慶旺季酒企會有更多營銷動作，下半年於白酒企業而言又是一場“大考”。不過從實際情況來看，中國酒水市場長期基本盤仍然存在，白酒仍是拉動消費增長的“主力軍”之一。

另外與上半年行業仍向好相對的是，白酒行業在資本市場持續調整。根據同花順白酒指數顯示，今年上半年，白酒產業累計跌幅爲25.22%，多隻白酒股曾在6月創下連跌紀錄。不過南都灣財社記者也發現，近期在相關利好等刺激下，白酒板塊開始整體回調。

南都·灣財社記者 貝貝