投資失利不改跨界夙願 “支付老兵”拉卡拉轉身信用評級

財聯社1月16日訊（記者 史思同）投資銀行業失利之際，做支付起家的拉卡拉跨界卻停不下來。

近日，財聯社記者獲悉，北京中北聯信用評估有限公司（簡稱“中北聯”）股權生變，拉卡拉與“聯想系”等方面合資成立的橫琴考拉，成爲中北聯全資股東。不久前，橫琴考拉已收購邦得數科。通過將中北聯與邦得數科納入麾下，拉卡拉開啓進軍評級市場之路。

對於此次併購中北聯後的戰略佈局及業務方向，財聯社記者向拉卡拉進一步瞭解情況，但截至發稿尚未收到回覆。

近年來，“支付老兵”拉卡拉業績劇烈波動，2022年鉅虧14.37億元，2023年業績復甦，但2024年前三季度又再次大幅下滑。與此同時，拉卡拉多年前在銀行業的一筆投資，近日也以“0元退股”黯然收場。

進軍評級市場夙願得償，歷經波折收回中北聯

回溯看，中北聯與拉卡拉早有聯繫，中北聯爲拉卡拉上市前夕所剝離的業務之一。

拉卡拉招股書披露，爲推動上市進程，拉卡拉曾於2016年對自身非主營業務進行剝離，將旗下包括中北聯在內的10家全資或控股子公司作價14.44億元打包出售給了“兄弟公司”西藏考拉科技發展有限公司（簡稱“西藏考拉”）。其中，中北聯當時的淨資產約爲2443萬元。

直到2021年8月，拉卡拉又試圖以5000萬自有資金將中北聯再次收回，重新切入企業徵信領域。但從後續來看，拉卡拉這一收購計劃進行的並不順利，並於三年後的2024年10月份宣告終止。

值得一提的是，拉卡拉宣佈上述收購計劃時披露，當時的中北聯淨資產僅爲2019萬元，這中間接近3000萬元收購溢價曾一度引發市場質疑。

隨後2022年初，中北聯還曾因“人員和辦公場所未與股東拉卡拉完全獨立、未建立與業務發展相適應的數據庫和技術系統”等情況，被北京證監局責令整改。

“因交易推進過程中外部市場環境發生變化，經友好協商，交易各方一致同意終止本次股權轉讓。”拉卡拉解釋稱。

不過，拉卡拉並未就此放棄中北聯，而是採取了“曲線”收購方式。

財聯社記者獲悉，2024年11月，拉卡拉、西藏考拉、北京考拉以及邦得數科原有三家股東共同投資設立珠海橫琴考拉信科數字技術有限公司（簡稱“橫琴考拉”），註冊資本爲1億元。其中，西藏考拉、北京考拉分別持股45%、5%，拉卡拉持股30%，三家均以現金出資；另三家合作方以所持全部邦得數科股權出資，合計持有橫琴考拉20%股權。

隨後，邦得數科和中北聯也先後完成股東變更：2024年12月18日，邦得數科原有三家股東退出，橫琴考拉成爲其持股100%的最新股東；2025年1月14日，西藏考拉、北京考拉退出中北聯股東行列，橫琴考拉成爲其持股100%的最新股東。

與此同時，財聯社記者注意到，隨着中北聯完成此次股權變更，其法定代表人也隨之變更爲“蔡國喜”，而此人正是邦得數科的董事長及CEO，目前也同時擔任中北聯總經理。

“這一調整可能會加速這兩家公司的整合，有助於促進中北聯與邦得數科之間的團隊融合。”博通諮詢金融行業首席分析師王蓬博表示。

在王蓬博看來，拉卡拉設立合資公司可以在不直接進行收購的情況下，通過股權關係和合作協議，實現對中北聯和邦得數科的控制和資源整合，是一種靈活的應對策略。展望後續，拉卡拉能夠藉助中北聯和邦得數科的市場渠道和客戶資源，進一步拓展信用信息服務的市場覆蓋範圍，吸引更多的企業和金融機構客戶。

同時，素喜智研高級研究員蘇筱芮也指出，上述拉卡拉一系列動作表明其對信用信息服務、信用評估業務投入了極大的關注。

投資失利0元退股？

公開資料顯示，拉卡拉成立於2005年，最初通過POS機起家，比支付寶還要早，其後轉型收單業務，並於2019年4月份登陸深交所，成爲國內首家數字支付領域上市企業，持續佈局個人支付、企業支付、徵信、小貸、保理等多個板塊。

然而，隨着拉卡拉業務範圍大幅擴大，其投資情況卻並不盡如人意。就在數日前，拉卡拉“0元退股”包頭農商銀行一事引發市場關注。

據悉，目前包頭農商銀行正參與內蒙農信社及該地區其他農信法人機構改革，將以新設合併方式組建內蒙古農村商業銀行，根據相關資產評估報告，包頭農商銀行在原股金處置時無可供分配淨資產。因此，拉卡拉決定對持有的包頭農商銀行全部股份（11927.74萬股，佔比9.88%）以零元退股。

值得一提的是，此次退股後，拉卡拉還可從新設的內蒙古農商銀行獲得約7490.2萬元款項。對於該筆款項的性質與獲取原因，拉卡拉並未做過多說明。不過，在上述股權處置以及3年後拿到相應款項後，拉卡拉投資包頭農商銀行仍將虧損1.347億元。

對於此次“0元退股”的影響，拉卡拉在公告中表示，該次投資及處置屬於偶發事件，不會造成公司主營業務發生變更或發生重大變化，也不會影響公司主營業務的正常經營。

業績層面，2021年，拉卡拉歸母淨利潤爲10.83億元，同比增長16.31%；但2022年大幅轉虧至-14.37億元，同比暴跌232.74%，創造了上市以來最高的淨利潤虧損記錄。

2023年，拉卡拉歸母淨利潤恢復至4.58億元，同比增長131.85%，但2024年前三季度又同比下降17.49%至5.13億元。

對此，王蓬博認爲，現有的宏觀環境下，市場競爭更加激烈，“真商”市場價格戰開啓，銀行卡收單市場和移動支付市場交易規模又逐步到頂步入存量階段，支付業務收入又是線下收單機構的最主要收入來源，最終就會導致收單機構淨利潤下降。

“這也是拉卡拉爲何繼續加大在科技服務、金融信息服務等領域的投入和佈局，培育新的業務增長點的原因。”王蓬博進一步指出。

事實上，隨着行業走過高峰，支付行業整體情況不盡樂觀。除了拉卡拉以外，新國都2024年前三季度實現營業收入24.45億元，同比減少15.53%；歸母淨利潤2.97億元，同比減少46.18%。

不過，從實際動作來看，拉卡拉對強化其支付業務的意志明確。1月13日，拉卡拉宣佈斥資2.5億+戰略入股天財商龍，由此進一步加大在餐飲行業的支付+佈局。

“當前，在支付收單等費率‘薄利’的大背景之下，機構選擇橫向拓展‘支付+’解決方案、拓展合作商戶及場景方成爲了大勢所趨。”蘇筱芮表示。

在她看來，不論是異業場景合作、“支付+SaaS”還是銀行聯合收單等“支付+”路徑，對機構的合規水平均提出了較高要求，尤其是一些大型機構，對合作方的客訴率、是否存在重大違規行爲提出明確規定甚至採取“一票否決制”。因此，後續像拉卡拉這樣的頭部支付機構仍需以合規爲本進行踏實展業，避免在與腰部機構的競爭之中出現“滑鐵盧”。