TRF像惡夢 貴婦投資淪爲跪婦

TRF也被看成是「貴婦們」的理財工具。（本報系資料照片）

去年來人民幣加速貶值，TRF（目標可贖回遠期契約）成爲超級重災區。這項衍生性金融商品在2014年初熱賣，參與者多爲中小企業財務部門，而許多公司老闆娘都擔任公司財務主管，因此TRF也被看成是「貴婦們」的理財工具。而2014年初籤的2年期契約剛好在今年初人民幣匯率創5年新低時陸續到期，有人慘賠收場，也有繳不出保證金遭強制平倉者，損失慘重外可能還要吃上官司，一些「貴婦」淪爲「跪婦」，下場悽慘。

一位銀行外匯交易室人員表示，自從2011年離岸人民幣市場（CNH）建立以來，人民幣維持3年的單邊升值走勢，讓不少企業透過衍生商品如TRF等獲得好處，原本只是企業避險工具，但後來企業發現好賺，投入額度就開始擴張，國銀更在2014年針對中小企業大力推銷，到了2015年初曝險金額已衝到相當大規模。不過，「從2014年開始作多不一定會賺」，到了2015年第1季，2014年承作的TRF「都住進套房」。慘的是，大陸人行在2015年8月啓動匯改，人民幣一夜暴跌後，開啓貶值通道，2015年離岸人民幣重貶5.6%，創下歷史紀錄。

更慘的是，2016年開年人行就放手讓人幣加速貶值，當初2年前就進場持有TRF契約者，現在「非死既重傷」。該銀行外匯交易室人員表示，2014年初的受災戶可能已經結束一場惡夢，但還有2015年才加入的受災戶。據他了解，許多國銀也在去年第4季就編列了律師預算，準備與TRF違約戶打官司。